一、行情分析及预测

本周市场以震荡为主，上证指数虽然收出了周线第四根阳线，但是幅度在明显减弱，本周上证涨0.63%，沪深300基本收平，500和1000本周下跌了0.5%左右，双创方面跌幅更大，创业板本周跌0.9%，科创跌1.5%。中证红利和红利低波指数，上涨幅度都在2%以上。自2月28日以来，A股市场一度频现“万亿成交”，但随着进入3月后，市场交投数据逐步回落，周五更是不足9千亿元，成交额刷新近半个月以来新低。当下整个市场行业热点转换很快，不要追高。现在从宏观逻辑来看，就是传统生产力和新质生产力的切换过程。A股30多年，最好的题材永远是产业+政策双轮驱动。这次两会一锤定音，发展新质生产力+“人工智能+”，这已经指明了最大的方向。科技方向应该还是市场核心，重点关注AI、6G概念、AI大模型、工业母机、大设备、芯片半导体、区块链等方向。上周成长唱戏，本周似乎又转回到了价值搭台。目前国内的大资金还是偏防守，拉三桶油属于纯纯的提估值，现阶段他们就是不看好经济复苏，也不看好的股市。从长债收益率看，是不断创新低的走势，说明现在钱多经济差的预期正在逐渐加强。在新质生产力的浪潮当中，做个股的难度极大，公司是否优秀都是最后跑出来的，并不是能预测出来的。做成长跟做价值的思路完全不一样，做价值都是成熟的公司，已经在行业里数一数二，所以精选个股是有意义的，而做成长思路完全不同。周五英伟达的大幅波动，持AI过周末的心情应该有些忐忑，下周一可能要调整一下。但一个板块趋势起来了，资金都在扎堆，不会那么快结束的，根本不用太慌，英伟达只能说明分歧较大。下周一将没有维稳的护盘预期，补量就成为行情延续的重要条件。重点关注3008短期支撑，2925之上调整都属于强势调整。

2月CPI同比0.7%，预期0.4%，前值-0.8%；PPI同比-2.7%，预期-2.5%，前值-2.5%。服务价格上涨1.9%，涨幅扩大1.4个百分点，影响CPI上涨约0.76个百分点，其中受春节假期带动，旅游、飞机票和交通工具租赁费价格分别上涨23.1%、20.8%和17.4%。其实主要是去年基数的问题，这倒不用过度解读。虽然这跟今年春节是2月，去年是1月有关。但结束连续5个月的负增长，这就是强心剂啊。往后看，3月CPI可能延续小幅正增，PPI转正则最快要Q2。当然按逻辑讲，今年的CPI数据应该较去年好才对，但至于能不能实现国家定的3%小目标，要持续跟踪。

最高法报告指出，2024年要完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，为我国经济回升向好、长期向好提供法治保障。开展“检察护企”专项行动，用法治增强企业发展信心。从严惩治金融犯罪，服务金融高质量发展。加大对资本市场财务造假、欺诈发行、操纵市场等违法行为判罚力度。金融行为须合规，高管违法要严罚，中介失职必追责。

住房和城乡建设部部长倪虹表示，要始终坚持房子是用来住的不是用来炒的定位。有力有序推进现房销售。对严重资不抵债失去经营能力的房企，该破产破产。未来房地产行业的很大一块蛋糕，是换房蛋糕。这跟目前鼓励换车、换家电、换手机是一个意思，可以拉动消费和投资。万科已存入6.47亿美元到指定账户，以全数偿付本月到期票据本息。这对于整个地产板块来说是利好消息。

国际方面，美国2月非农数据出炉，新增27.5万人，大幅超过市场预期的20万人。日本央行可能于3月19日的政策会议上决定取消YCC，并结束负利率政策。土耳其部队当天针对伊拉克北部发动了空袭。伊拉克伊斯兰抵抗组织对以色列目标发动了新一轮袭击，以支持加沙地带的巴勒斯坦人民。巴基斯坦军队和阿富汗临时政府军队在巴基斯坦开伯尔-普什图省边境地区发生交火，阿方有多人死亡，巴方两名士兵受伤。拜登在国会发表国情咨文演讲时说：“建一个临时港口，将使进入加沙的人道主义援助数量大幅增加。” 周五深夜比特币创历史新高，最高升至70330.8美元/枚；不过，半小时后比特币又快速回落至66120美元/枚，较高位回落超4000美元。英伟达股价“崩了”，盘中一度大涨5%，最终收跌5.55%。成交额超过千亿美元，差不多抵过整个A股了！

其他方面，美国众议院能源和商业委员会的投票结果是50比0，批准了字节剥离TikTok的法案。TikTok是否会被强制出售以完全独立于字节跳动，会是一个难题。因为，这似乎又触及了民族大义的边界。在国家安全的降维daji面前，几乎所有的商业逻辑都可能在顷刻间灰飞烟灭。TikTok、药明康德、农夫山泉，都只是当下宏观现实（外部挤压、内部通缩）的一个分形而已。

本周央行实现净回笼资金11140亿元。本周北向资金累计净流出31.07亿元，本月合计净卖出84.4亿元，年初迄今合计净买入377.98亿元。下周将有41股解禁，合计解禁市值约430亿元。

二、下周财经事件

国内方面，两会闭幕。新增贷款、M2、社会融资总规模等金融数据或将公布；包括北证50等多个指数样本股定期调整将生效；首批10只中证A50ETF全部成立，其中有两只将分别在上交所、深交所上市。

国际方面，美国总统拜登将于3月11日向国会提交2025年预算提案。俄罗斯举行总统选举。美国2月份的CPI和PPI通胀报告将是焦点。美股财报方面，随着四季度财报接近尾声，美股各企业的财务业绩也证实了股价上涨的合理性，下周甲骨文、Adobe、贝壳、富途证券等公司将公布业绩。星舰第三次试飞。

三、市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。