一、行情分析及预测

本周又发生了一个小股灾，上证指数跌幅1.15%，沪深300基本没跌，但小盘股就惨了，中证500跌1.8%，中证1000跌3.76%，中证2000跌幅超过7%。微盘股指数更是跌幅超过10%。全部A股上周日均成交额7377亿。现在市场处于三无状态，无热情、无方向、无理由，全靠政策博弈。当下A股确实在去“散户化”，只是悄无声息的，数据显示A股纯散户流通市值占比，其实已经在30%以下，美股散户从最高80%降到现在20%多，但美国72%的家庭都直接或间接持有股票。A股接下来的改革方向，大致也是美股化，先完善股市制度建设；再搞股市供给侧改革，加大退市！旧势力被出清后，内耗减少市场会以新的面貌开启新的旅程。那么现在怎么办，只能相信国家，相信监管，市场不会总停留在3000点。下半年财政也会逐渐发力，经济应该会有些起色。相信股市是波动的，就再耐心一点。技术上看目前失守了60、250日线中期行情出现了不确定性；短期反弹随时可能出现，能否见底回升需看反弹力度。重点关注3000点附近支撑以及是否能有效站稳3090确定调整结束。美国大选临近，中美在贸易上的摩擦明显增加，而这对于出口导向型的企业并不友好，宁德就是一个例子，值得留意。

千呼万唤始出来，出量化新规了！上交所、深交所、北交所均发布了《程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平。核心要点有以下四点：一是加强高频交易重点监控；二是提高量化交易成本；三是高频交易需要提交额外报告；四是北向投资者纳入程序化交易监管。明确高频交易标准。将投资者交易行为存在单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上或者单日最高申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上情形的，认定为高频交易；对高频交易作出差异化监管安排，包括额外报告要求，实施差异化收费等。每秒300笔，每天20000笔，认定标准偏宽松了，股民最多3秒一次交易，依然不是一个量级的。政策最终的目的，是迫使量化由高频交易变成低频策略，直到他们老实做耐心资金。未来政策在一定程度上会限制量化的优势，简单说割韭菜要适度，不能割太狠，都割没了场子也就开不下去了，量化后续或将持续面对监管压力。打击量化长期看是利好，短期看是利空，对流动性带来一定的扰动。

证监会研究制定《中国证监会行政处罚裁量基本规则（征求意见稿）》（以下简称《裁量基本规则》），并向社会公开征求意见。主要是针对上市公司违法违规不配合证监会调查取证，甚至蛮力抵抗调查的政策。主要有16种“从重处罚”情形，属于修补制度漏洞，短期对股市行情没什么影响。但中长期看，还是能净化一些生态的，上市公司和大股东不能为所欲为了。证监会召开系统党纪学习教育警示教育会，吴清主持会议。他强调，要加快形成风清气正的资本市场生态，科学谋划进一步全面深化资本市场改革举措。风清气正的资本市场生态这句话，跟耐心资本一样，估计以后是流行词了。

国际方面，美国公布了一个重要的数据，5月非农就业数据27万人，远超市场预期的18万人，和上个月的17.5万人，而且工资也同环比均走高。最不可思议的是失业率是4%，前值是3.9%，也就是说，5月份美国就业人数多了，同时失业率也高了，那么这到底是经济好还是经济不好呢？只能解释为失业人数并没有增加，而是就业人数变少了。有一些人彻底退出了劳动市场，而剩下的人，获得了更多地兼职机会。黄金大跌主要有两大原因：一是中国央行暂停增持黄金外，二是美国非农就业数据超预期。沙特阿拉伯加入国际清算银行和中国牵头的央行数字货币项目。国际知名评级机构穆迪将美国6家地区性银行列入负面观察名单，这些银行的信用评级面临被下调的风险。美英战机7日对也门荷台达等地发动了多次空袭。同日，美国中央司令部称胡塞武装向红海发射4枚反舰弹道导弹。

其他方面，国家审计署已经进驻12家公募基金公司进行现场检查，重点关注公募基金费用支出情况。有传言称公募基金经理可能面临进一步降薪，过去年薪超300万的部分要退回等。国都证券公告了《收购报告书》，透露了被浙商证券并购的最新进展。6月7日，签署相关协议后，浙商证券累计持有国都证券34.2546%股份，成为第一大股东。中国研制的匈塞铁路高速动车组交接，这是中国铁路技术装备与欧盟铁路互联互通技术规范（TSI）对接取得的又一重要成果，标志着中国高速动车组首次进入欧洲。

本周央行实现净回笼6040亿元。北向资金全周净买入53.05亿元。两融余额1.51万亿，比上周减少150亿。人民币汇率维持震荡。A股市场将迎来近两个月以来规模最大的限售股解禁高峰，解禁市值总计高达1152.24亿元人民币。其中，超过90%的解禁市值将在下周二这一天集中释放。

二、下周财经事件

备受市场关注的苹果全球开发者大会即将开幕；国家统计局将公布5月CPI、PPI数据；新增贷款、M2、社会融资总规模等金融数据或将公布；美联储将召开议息会议，公布利率决议。G7峰会召开。

三、市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。