一、行情分析及预测

本周因疫情在海外进一步扩散，市场避险骤升。截至2月23日9时，全国累计报告确诊病例77041例，累计治愈22903例，累计死亡病例2445例，重症病例11477例，现有疑似病例5365例。在海外地区中，本周韩国、意大利确诊病例数激增，日本、美国续增，而伊朗新增确诊数量出现抬头，疫情没有结束，不能掉以轻心。

美国周五公布的2月Markit制造业和服务业PMI初值双双下破50荣枯线；美联储、欧洲央行1月货币政策纪要按兵不动；美国宣布取消25个国家发展中国家优惠待遇；美国计划将“源自美国技术标准”从25%比重调降至10%，以全力阻断台积电等非美企业供货给华为，这样一来华为的旗舰机产品线必然会遭到重创。

本周连续调降MLF和LPR利率，体现了货币政策稳步降低社会融资成本的目的；央行公布了1月金融数据，全面超出市场预期；财政方面阶段性减免企业社保，延缓缴纳住房公积金，帮助企业减负近7000亿，同时大幅改善企业现金流负担1万亿左右。

周末政治局会议强调，积极的财政政策要更加积极有为，发挥好政策性金融作用。稳健的货币政策要更加灵活适度，强调消费和投资，尤其是刺激消费可能是下一阶段政策重心。重点提及产业要加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。

预计新一轮刺激经济发展的政策就要到来！货币政策这块主要是MLF、LPR利率、基准利率等，财政政策则包括减税降费、政策性金融、消费刺激政策等措施。预计下一步消费领域的刺激政策可能是重点（汽车消费），其次是基建投资。

央行两副行长重磅发声将适时适度调整存款基准利率，基准利率一降，应该就是25个基点，未来是低利率时代，利率会越来越低。调整存款基准利率，将使得资金成本降低，有助于进一步推动贷款利率的下降，从而降低社会融资成本，这对上市公司是利好。调降存款基准利率，也有利于持续引导居民储蓄流入资本市场，银行的无风险收益会越来越没有吸引力，并且各部门再次强调房住不炒，所以A股可能将成为这部分巨量资金的最好去处。

本周央行实现净回笼9200亿，流动性有回收趋势，这个是短期核心；北上资金加仓不停，本周再次净买入65亿元，本月累计净买入409亿元；两市融资余额则创下四年来新高，达到1.08万亿元，本周净买入资金高达366.48亿元，单周净买入规模创下近11个月来新高；富时罗素2020年3月，A股纳入因子将由15%升至25%，3月的这次扩容将带来被动增量资金约40亿美元（折合人民币约300亿）；人民币汇率出现小幅贬值达到7.05附近，为外资加仓提供支撑；近期黄金受到市场青睐，创7年新高。5家商业银行被批参与国债期货交易。

在时隔近十个月后，A股成交额再次冲破万亿元大关，沪指站稳3000点，创业板指突破2200点，创业板指率先创下三年来新高。市场连续几天上万亿的放量状态，交投非常活跃，市场依然是结构性牛市为主，结构性是因为市场在上涨而并非普涨，万亿成交量依然是有占大半数股票都是绿盘。当下的市场是增量资金入市的市场，如果是看多的人比较多，大盘可能还会继续上涨，但要注意不倒金字塔加仓，利润回撤要设定止损位。

对于市场的调整何时会到来，很难预测！近期成交量、涨势、融资额、连续爆款基金等情况出现，疫情影响，企业还没完全复工，业绩还不能确定之时可能是过热了。预计下周初市场还有冲高的可能，重要时间点关注下周二中午前后，下周是一个变盘周，最晚在惊蛰（3月5日前后），第一波报复性反弹很可能见顶，之后整体要调整到3月下旬（3月24日左右）。创业板指的跌幅则由成交量决定，重点寻找科技股中低位，并且在2019年报业绩转向的品种，做好阶段性的防守。回避下跌风险，也是变相的获得了盈利。

二、下周重要经济数据和事件

周一(02月24日)栗战书主持召开十三届全国人大常委会第四十七次委员长会议，决定十三届全国人大常委会第十六次会议2月24日在京举行

周二(02月25日)德国第四季度季调后GDP(季率)终值；美国2月谘商会消费者信心指数

周三(02月26日)香港财政司司长陈茂波发表下一财年的财政预算案

周四(02月27日) 第二届全球制造业数字化转型峰会(2/27-28日)；美国相关数据

周五(02月28日)欧洲央行副行长金多斯发表讲话

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。