一、行情分析及预测

本周，沪深A股震荡走高，面对外围股市持续疲软，大盘走出了独立行情。本周上证综指上涨2.76％；深证成指上涨3.24％；创业板指上涨5.04％；沪深300指数上涨2.04％。随着管理层持续释放积极信号，稳增长、稳就业、稳物价成为市场关注的焦点。接下来，货币政策或将发力、财政政策更加积极。促进消费扩大内需、能源资源保供稳价、支持各地房地产因城施策放松调控等释放了更明确更积极的政策信号，有助于提振市场信心。至于疫情，已经明显向着好的方向发展，未来很快就会恢复常态，核酸常态，治疗常态，经济生活常态，坚定信心。4月社融低迷主要是受疫情影响，一方面居民部门各项贷款均低于去年同期水平，说明居民消费需求被压制。另一方面，企业部门新增贷款低于预期，尤其是中长期贷款明显下滑，反映了经营意愿不足，实体经济需求不足是因为疫情特殊事件的阻断，这个只是1-2个月的非正常状态。一旦解除这个状态，需求会有报复性增长。关注3160点压力，放量有效突破才能看高一线。随着市场重心上移，近期一批热门赛道股持续活跃，如新能源、汽车、半导体等。下周关注、券商、基建、疫情检测、大飞机、超跌板块等。

5月9日，国务院联防联控机制召开电视电话会议，会上指出，大城市要建立步行15分钟核酸“采样圈”。在坚持“动态清零”政策下，旨在及时发现疫情、及时阻断传播链，以期最大限度减少疫情冲击、尽可能实现“防疫情VS稳增长”的均衡。要实现15分钟核酸采样圈，全国要设置32万个检测点（含已有医院等）。常态化核酸的成本应明显低于全面/部分封控的成本。根据测算显示，若疫情5月底受控，3月以来疫情拖累全年GDP约0.7个点左右。假设全国14亿人民都进行常态化核酸、3天一测、4元/每人份，则成本约4600亿元，占GDP的0.4%，再计入采样点构建、人员成本等，仍明显小于大范围封控造成的经济冲击；再考虑到常态化核酸也会带来新增就业等，实际经济成本应会更低。如果常态化核酸，能打破一些城市动辄一刀切静态管理的思维，让整个社会都能正常流动起来，不失为折中选择。

地缘政治博弈，周边地区冲突，生化病毒战争，粮食安全问题，金融战争，舆论战和意识形态战争都将成为未来的新常态。伊朗宣布面粉、食用油、鸡肉、鸡蛋和牛奶的价格将上涨300%。面包价格飙升引发了伊朗民众的抗议，一些城市发生了抗议活动，至少22人被逮捕, 一些商店被烧毁。作为全球第二大小麦生产国印度，对小麦出口实施临时禁令，立即生效。印度临时禁止小麦出口主要基于两方面考虑。一是印度国内通胀高企，粮食价格上涨明显。其次，俄乌冲突导致国际粮食价格大幅上涨也是印度临时禁止小麦出口的原因之一。印度并非小麦出口大国，其出口量在2021年仅占全球3%。欧盟、俄罗斯、澳大利亚、乌克兰、美国等国的小麦的出口占到全球60%以上。其中，俄罗斯和乌克兰两国小麦出口量合计占到全球小麦出口总量的近三成。朝鲜: 金正恩称新冠疫情爆发是一个“巨大灾难”。 埃尔多安称土耳其不支持芬兰、瑞典加入北约。

5月14日，2022清华五道口首席经济学家论坛在线上举行，桥水基金创始人瑞·达利欧作主旨演讲，每当大规模的债务货币化、内部冲突、大国崛起三大力量齐头并进的时候，会产生高风险环境，而这正是当今全球所面临的情况。我们现在所处的时代冲突不断地上升，接下来前方的路非常不明朗。林毅夫：总有一天中国的经济总量会是美国的2倍，那时美国必须跟中国维护好关系。黄奇帆：要建立有效的退市制度，否则股市就会变成垃圾股的天堂，适时建立人民币之锚。李迅雷谈房贷负增长：居民现在宁可把贷款还了，也不太愿意借贷款，建议财政政策要继续加大用于消费方面的力度。盛松成：有些消费失去了很难弥补，我三个月没理发了，但解封后不可能一个月理三次。

银保监会：探索房地产发展新模式，坚持租购并举。证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，科创板要引入做市商。5月13日，中国结算数据显示，4月新增投资者数量125.67万，环比降45%，同比降26%。中国商飞公司即将交付首家用户的首架C919大飞机首次飞行试验圆满完成。香港金管局连续三日出手维持汇率，共动用资金超16亿美元。药明康德公告，公司股东上海瀛翊收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》，针对股东违规减持的事项，证监会对上海瀛翊处以2亿元罚款，同时责令上海瀛翊改正，给予警告。茅台原董事长高卫东被查。

本周，中国央行进行500亿元逆回购操作，因本周有200亿元逆回购到期，本周实现净投放300亿元。本周,北向资金累计净卖出73.22亿元。人民币汇率破6.8后回落。两融余额1.52万亿，增加约100亿。下周市场将迎来一波解禁高峰。解禁124家，约1136.13万元的解禁市值。

二、下周财经事件

下周，央行将下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，由现行的9％下调至8％。国家统计局将公布4月经济数据，业内预计疫情冲击的影响将有所体现。人民币汇率破6.8，银保监会表示人民币汇率贬值不会长期单边持续，不要赌人民币单边贬值和升值，否则会遭遇不必要的损失。

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。