一、行情分析及预测

A股独立于外围市场，本周A股市场延续上涨趋势，沪指创今年三月以来最大周涨幅，本周上涨2.8%，深证成指、创业板指亦有一定程度的上涨。北上资金连续10个交易日呈净流入，合计净买入660.75亿元。美联储收紧预期强化、5月信贷结构偏差，外盘偏弱可能扰动情绪，但鉴于国内货币政策相对独立，全球收紧的影响可控，且可能成为资金避风港，近期北向资金大规模流入显示A股中期极具性价比。美股是否会影响我们，主要看国内的经济情况，如果我们经济复苏强劲，那么就很可能会像2019年一季度那样，中国经济向上，美国经济向下。A股走牛，而美股走熊。大量国际资金，流入A股市场。但是，如果我们自己的经济走不出泥潭，疫情又有反复，那么很可能就是2018年四季度，美股和A股双双下跌，所以胜负手还是国内的经济景气度，而这个决定因素，就是我们的疫情和我们对于疫情的态度，目前实在无法预测。今年如果想保经济，稳就业，除了基建，其他方面基本指望不上。所有行业的景气周期，可能都会出现问题，就必须用基建去托底。目前资本市场的第一波反弹，是靠情绪和流动性回归支撑。第二波上涨，则肯定要依靠业绩和景气周期的支撑，到时候如果这些因素都没有，那么市场走势很可能并不会十分乐观。不追高，是主要策略，关注科创板走势。

央行公布了5月份的金融数据，属于是放量明显，数据修正。首先，社融新增2.79万亿，是对于4月社融，极为不正常的一次修正，虽然多增了近8400亿，但是政府债融资，就占了4000多亿，也就是说，都是政府在借钱，除了政府之外，其他的社会需求并没有得到多么有效的释放。其次新增人民币贷款1.89万亿，企业短贷和票据达到9770亿，占新增信贷比例52%，而居民中长期贷款新增1047亿，同比少增3379亿元，企业中长期贷款新增5551亿元，同比少增977亿，说明经济状况依然极差。企业生存堪忧。而企业长贷很少，说明对于经济前景依旧不乐观，居民长贷也只有1000亿左右，说明房地产刺激政策，目前来看，并未奏效。第三M2提升，M1下降，市场上整体的钱增加了11.2%，但是准备用于投资和经营的钱只增加了4.6%，这个剪刀差对于资本市场有着比较重要的指示意义，剪刀差扩大往往会意味着市场的后续流动性不足。也说明资金对于经济的信心不足。

周五美国5月CPI，再次创了40年新高，同比8.6%，自打1981年美联储前主席沃克尔消灭高通胀以来，美国从来就没出现过这么高的通胀水平，核心CPI也依旧上升6%，其中能源价格大涨了34.6%。关键今年还是美国中期选举，而通胀对于占据绝大多数的穷人，则十分不友好。现在美国有52-59%的人明确表示，对现任的工作十分不满意。因此美联储在6月7月和9月，有极大的概率再分别加息50个基点，甚至可能重新启动加息75个基点的讨论。世界银行和联合国不约而同下调全球今明两年全球经济增速。世行预计，目前的经济衰退将可能是全球80多年来最大的，全球经济从疫情造成的衰退中初步复苏后，正开始出现一轮最快速的放缓。经济放缓叠加通货膨胀，大滞胀正成为潜在的全球经济头号风险。6月10日，正在新加坡出席第19届香格里拉对话会的国务委员兼国防部长魏凤和与同期参会的美国国防部长奥斯汀举行会谈。10日凌晨以色列对叙利亚大马士革国际机场的袭击导致机场基础设施严重受损，飞机起降服务暂停。世界依然不太平！

下周沪深股通名单将有所调整。沪股通和深股通分别新增30只和28只个股入围。其中有15只属于沪市主板，15只属于科创板，8只属于深市主板，20只属于创业板。新入围个股有望迎来增量资金买入。新入围沪股通的股票中主板和科创板股票几乎各占一半，在成长风格占优的背景下，科创板将得到战略性重视。明晟MSCI于6月8日在官网宣布将9只股票从全球标准指数系列剔除，6月13日（下周一）生效，涉及上海家化、永辉超市、汇顶科技、绿地控股、天风证券、安图生物、国投资本、国药股份、浙江龙盛9只股票。6月17日富时中国A50指数成分股纳入海螺水泥、中信银行、通威股份，删除智飞生物、格力电器、中国石油；富时中国A150指数成分股纳入中国东航、斯达半导、特变电工等21只个股，删除中信银行、中国人寿、美的集团等21只个股。总体看本轮调整股票数量不少，有望为调入个股带来增量资金。

中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，并对薪酬结构、薪酬支付、绩效考核、薪酬内控管理等方面提出了具体要求。其中对高管、基金经理等绩效薪酬持基要求也进行了明确。高级管理人员、主要业务部门负责人应将不少于当年绩效薪酬的20%，购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金不得低于50%；基金经理应当将不少于当年绩效薪酬的30%，购买本公司管理的公募基金，并应优先购买本人管理的公募基金。对基民是福音，公募基金管理人员的薪酬，要与业绩挂钩了（买自己的基金），赚了钱大家都有好处，亏损了大家一起扛。这比起以前，管理人员只拿手续费，不管散户的死活，显然更合理了一些！自己一掏了钱，决策上会更谨慎一些，老鼠仓也会变少。

证监会公布了10份罚单，涉及中金公司、光大证券、中信证券、信达证券、海通证券和国融证券等6家证券公司，另有8位券商从业人员被采取了行政监管举措。这些机构大多在境外业务方面存在违规行为，涉及境外子公司、特殊目的实体（SPV）等，还有机构在担任上市公司重大资产重组财务顾问过程中未进行审慎核查。继任泽平、洪灏、管清友之后，吴晓波也被禁言。监管趋严！

本周央行实现零投放零回笼。本周北向净流入368.3亿元，创下今年最高记录。两融余额1.53万亿，增加约100亿。人民币汇率本周持续贬值，近期维持宽幅震荡。下周将有62只股解禁，合计解禁市值404.79亿元。

二、下周财经事件

深证成指、创业板指、深证100等指数将实施样本股定期调整。富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数等系列指数审核变更生效。油价第十次上调窗口即将开启。5月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等数据将一并公布。市场关注的“华为伙伴暨开发者大会2022”将召开。美联储将公布利率决议，大概率加息50个基点。

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。