一、行情分析及预测

本周随着新冠肺炎疫情在全球蔓延，金融市场哀鸿遍野，股市、美元暴跌，黄金狂泻千里，油价亦惨跌不止。截至3月1日10时，全国累计报告确诊病例79968例，累计死亡病例2873例，累计治愈出院41675例。海外累计7053例，累计死亡105例，累计治愈459例，美国出现首例新冠肺炎死亡病例。国外目前有一种说法只要不检测，就没有确诊数据，没有数据，疫情就没有爆发，就只是流感。全球疫情已经爆发，而且只是初期，最后结果很难预测。

目前疫情对全球供应链产生影响，中国向其他经济体提供的零部件中间品下降，其影响已经初步扩展到韩国、日本、南欧，并且有可能进一步向其他欧洲国家，以及美国扩展。因此全球供应链的中断完全可能蔓延到与中国无直接关系的生产网络，这时候全球经济的不确定性将大幅上升。

国际方面，在美股惨跌之际，市场对美联储降息的呼声不断。目前市场预计在3月会议上至少降息25-50个基点，预计年底前总共降息100个基点；3月3日是美国大选的初选过程中最具重要意义的一天，届时美国14个州同天举行初选，决定民主党超过1/3的党代表票归属；美军从阿富汗撤军。

国内方面，3月1日，修订后的《证券法》正式生效，资本市场开始跨入一个新的周期。注册制入法、提高证券违法违规成本、完善投资者保护制度、建立健全多层次资本市场体系等均意义重大、影响深远。

截至2月28日数据显示，整体复工率可能接近6成，后续有望跳升；2月制造业PMI 35.7%，PMI创历史新低，3月反弹力度将主要取决于复工情况。

周末新闻联播不惜延长时间，表扬那些精细化管理、防控疫情和复工复产两手抓的城市，千方百计把疫情造成的损失补回来，就是最新的指导信号。5省市2020年重大项目投资计划清单，总投资额合计逾11万亿元，只是保持去年投资的水平并略有增加，发挥基建托底经济的作用。国内疫情明显好转，经济的冲锋号也已经吹响了，保就业是首要任务。

政府刺激经济的手段就两类，一类是财政手段，另一类是货币手段，各级财政安排疫情防控资金995亿；中央财政均衡性转移支付700亿、县级基本财力保障奖补资金406亿；抗疫专项再贷款3000亿；支持小微企业信贷的央行再贷款5000亿；政策性银行专项信贷3500亿；以上这些长期的钱合计1.36万亿，若再加上当下超过6倍的货币乘数，能产生近8万亿的信贷资金。国内积极有效的货币政策和财政政策的持续推出，国内复工复产也在有序恢复，中国经济的长期趋势不改。

本周央行累计回笼资金3000亿元；本周北向资金罕见地出现连续5天净流出，本周净流出293.41亿元，北向资金2月累计净流入115.84亿元。截至2月27日两融余额11247.98，增长273亿；本周人民币汇率重回7以下。据统计，2月24日到2月29日的一周之内，有关减持的公告超过200个，市场压力不小。

A股的短期调整更多是外围疫情扩散带动的风险偏好急剧下降，以及前期积累了较高的涨幅造成。前期快速上涨的回调需求释放的比较充分，短期的调整为更多资金入市提供了机会。从成交量看，大盘连续9天成交量超万亿，累计成交10.4万亿，资金参与积极。A股经历前两年贸易战的考验后，正在历史低位区间，所以下跌空间有限。

市场短期靠情绪，中期靠政策，长期靠业绩，庚子年将持续“暴涨暴跌”“大开大合”的走势。下周接下来依然要看国际疫情局势，这将是接下来全球市场走势的重要参考指标，影响短期不会结束，可能会持续到3月24日左右。这个时候，情况不明朗，疫情局势又复杂多变，不要再轻易操作，尤其是别轻易去抄底，最近交易日应以观察为主。下周的操作要点，防范风险为第一要务，反抽要坚定减仓，耐心等待二次探底。第一波科技股行情已经偃旗息鼓，也许一两个月后，会看到重整旗鼓的科技之风，借调整时机分析科技股的核心竞争力和业绩增长，寻找进场参与的标的是当前的首要任务，继续坚定看好5G产业链、新能源产业链、半导体芯片集成电路、云产业链、工业互联网产业链等科技股及券商、基建、汽车、医疗板块。

二、下周重要经济数据和事件

下周市场将继续受到全球新冠肺炎疫情的影响，特别是病毒在欧洲、北美和中东传播的最新消息。世界卫生组织周五将世界各地的冠状病毒威胁评估提高到“非常高”的水平。

下周中国公布贸易、外汇储备数据；美国将公布关键的2月非农就业报告和制造业ISM数据。

周一（3月2日）中国2月财新制造业PMI；英国与欧盟举行第一轮贸易谈判

周二（3月3日）欧元区2月消费者物价指数

周三（3月4日）中国2月财新服务业PMI；国内成品油开启新一轮调价窗口；美国上周API原油库存变化

周四（3月5日）OPEC将于3月5日-6日在维也纳举行会议；美联储公布经济状况褐皮书

周五（3月6日）美国1月数据；美国2月季调后非农就业人口变动；美国2月失业率

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。