一、行情分析及预测

与上周预测一致，市场在重要节气节点出现调整，前期涨得太多、太快，回调非常必要，牛市还在！上半场的单纯靠资金泛滥驱动市场上涨的行情结束，下半场的上涨要靠实实在在的业绩来驱动。

全球累计确诊病例已接近1600万例，累计死亡病例超64万例。全美共确诊4,186,329例新冠病毒，死亡147,650例，国内本土病例35例（新疆22例，辽宁13例），北京连续19日0增长，朝鲜边境城市开城市发现1例新冠肺炎疑似病例；中美博弈升级“领馆风波”互不相让，美国执法人员破门而入，美国正在全球范围内发起一场对抗中国的新十字军东征，美国用冲突转移注意力和团结分崩离析的国内局面；欧盟7500亿欧元复苏基金最终落地；关注周边态势南海、台海、中印、朝韩等，谨防擦枪走火事件。本周金融市场迎来重大破位，现货黄金破1900大关；美元指数连失96和95两大关口。

下周将要召开重要的年中会议，讨论下半年经济走势和政策，通过近期相关信息分析预计：货币政策方面表述的“灵活”更多的强调是“适度”，包括价格适度和总量适度；财政政策方面国常会也专门强调，调整用途要报备，严谨用于存量置换，财政对地方隐性债务监管，没有任何松口，仍然抓得很严，下半年应该不会有变化；房地产方面强调“高度重视当前房地产市场出现的新情况新问题，时刻绷紧房地产调控这根弦”，强调了房住不炒和不作为短期经济刺激的手段。股市方面在资本市场如火如荼进行改革，加大直接融资比例，引用证监会原主席肖钢所说：“党中央从来没有像今天这样重视资本市场”。

2020年是“国内大循环”战略的元年！中央年中提出“逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。上周最高层与企业家座谈会上再次提及，打造“内循环”已经成为当前政策的共识，并且是最顶层的政策共识！一方面，着力打通国内生产、分配、流通、消费的各个环节，完善国内需求体系、供应链体系，充分发挥国内需求潜力，同时以满足国内需求作为经济发展的出发点和落脚点。另一方面，以国内大循环为主体，深化对外开放，使得国内市场和国际市场更好地联通、促进。在生产端，国内经过四十多年的改革开放，逐渐积累了较为完整的工业体系、供应链体系。同时，人口红利逐渐转化为工程师红利，也推动国内产业从劳动密集型转向创新驱动型。在消费端，中国拥有14亿人口，其中有4亿中等收入群体，是全球最有潜力的消费市场。大力发展新基建是带动国内投资主要手段，例如5G仅基站投资规模就高达万亿元，数据中心也将带动机房等投资近1万亿元，车联网、工业互联网、物联网等领域也都是万亿级别。因此国内大循环是最新国策，是高层次国家战略，将持续受到政策的催化，新基建、消费必须持续关注。

7月24日晚间，证监会发布一则公告，首批4家企业获准注册，这也意味着，创业板股票涨跌幅扩大到20%的日子快到了。从目前节奏来看，预计首批企业将在8月中下旬上市。

半导体行业正面临一场大变局，英特尔宣布其采用7纳米工艺的CPU将推迟6个月发布，7月24日晚，英特尔暴跌16.24%，市值一夜蒸发415亿美元，目前总市值2140亿美元。台积电当晚大涨9.69%，市值飙升338亿美元，总市值达3329亿美元。台积电不仅已经实现了5纳米制程的量产，更是瞄准更先进的制程，此前刚刚宣布其3纳米制程预计2021年风险量产，2022年下半年量产。断供华为有隐忧，华为的订单占据台积电总业务比例达14%，仅次于苹果的23%。如果断供，那么台积电14纳米以下的高端芯片势必出现很大的订单缺口。

央行本周实现净回笼6677亿元；北向资金净卖出247.51亿元，仅有1个交易日净流入，买入输配电气、电子元件和机场股，卖出白酒、中国中免、宁德时代、中国平安等，7月目前的净流入只有146亿；截至7月23日，沪深两市的两融余额达14063.45亿元，增加约240亿；人民币汇率7附近震荡，国内上半年经济降幅进一步收窄，人民币资产吸引力也在稳步增长，兑换美元汇率小幅震荡上行属于正常表现。全球贸易活动萎缩，国际市场对美元需求下滑的背景下，美元走弱并且短期偏空是必然现象，再加上疫情让美国经济“重启”遥遥无期。

接下来一周，新三板精选层要上市了，重要会议对于下半年的货币政策的表述也将公布，都是比较重要的对市场会产生影响的事件。市场目前已呈现出周级别调整态势，下周将考验下方3181－3152缺口支撑力度，下周开盘最坏的一种可能是跳空破位，形成岛型反转，则调整级别将放大。最高层推动的牛市，不会这么快就夭折，市场短期回调后，上涨才是最好的选择！日成交金额，没有萎缩到1万亿以下，完全没有必要过分看空市场。

二、下周财经事件

周一(07月27日) 中国6月及半年规模以上工业企业利润年率；

周二(07月28日)美国7月谘商会消费者信心指数

周三(07月29日)美国上周API原油库存变化

周四(07月30日) 美联储公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开新闻发布会；欧元区6月失业率

周五(07月31日) 中国7月官方制造业PMI

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。