一、行情分析及预测

放下执着，就能握紧全世界。“非淡泊无以明志，非宁静无以致远——諸葛亮”。

本轮调整的主要原因1、流动性预期扭转2、美债收益率攀升3、优质公司结构性高估。节前以“大”为美，节后以“小”为荣，每天都在玩猜大小游戏！节后两市共4000多只股票中，超过3200多只节后上涨，下跌只有750余只，个股中位数涨幅高达7.8%。分市值来看抱团股跌幅最为明显，1000亿以上市值平均跌幅达8.28%，500-1000亿市值个股跌幅5.63%；中小盘个股则表现优异100-500亿个股平均涨幅2.95%，100亿以下个股平均涨幅高达11.07%。最近的大盘也是走出阴阳相间的反复走势，这种形态一般是反复筑底的标志之一。预计下周开启修复反弹周期，短期市场不会像之前那样大跌了，但也别对反弹有太高的预期。从长期来看，风格可能会比之前均衡一些。而最终市场的风格应该整体还会偏向较大市值的公司，还是好行业、好公司、好价格。下周重点关注超跌的创业板、疫情受压制严重板块、大科技（半导体、5G）、顺周期（与油价正相关的化工是重点）、碳中和分歧后的补涨、大会利好方向（消息面）。

美国国会参议院6日投票通过1.9万亿美元的经济救助计划，9日众议院将重新投票。美债收益率周五盘中一度创下一年高位的1.624%，美联储主席鲍威尔的演讲之后，市场惊现恐慌性抛售。美国公布最新的非农就业报告，2月非农就业人口增幅创下去年10月以来最大，提振经济加速复苏的乐观情绪，周五美股大长腿也是一个表现。OPEC+部长级会议召开，出乎意料的是决定4月不增产50万桶/日，沙特决定将在4月维持自愿原油减产规模100万桶/日，无疑点燃油价的升势！中美两国的旅行禁令有望8月份取消！

两会政府工作报告有不及预期和超预期的数据，投资机会都在其中！货币政策延续强调“不急转弯”，转弯但不会太急，2021年社融、M2、信贷增速逐步回落，全年是逐步收紧，逐步回归常态。财政政策整体好于预期，赤字率下调至3.2%，好于预期的3%，地方政府专项债3.65万亿，好于预期的3至3.5万亿，同时继续减税降费，说明财政政策的退出并没有市场预期的那么快，有利于稳定基建增速预期。城镇旧改老旧小区5.3万个，超过2020年的3.9万个，超预期，成为基建投资重要抓手，有望拉动建材需求的上升。科技创新，报告中一方面增加了研发投入，一方面降低企业研发成本，在集成电路方面，明确强调了设计软件、靶材、光刻胶、IGBT、MEMS、第三代半导体等细分方向的技术突破和产业落地，这些领域有望迎来政策的重点扶持。碳中和几乎所有行业均面临“加”和“减”的变化，十四五规划中的单位GDP能耗,单位GDP二氧化碳排放目标均低于预期，但首提建设大型清洁能源基地，包括水电基地、清洁能源基地和海上风电基地三种基地，利好光伏、风电及特高压，首提积极发展核电。国防军工，军费支出预算增速为6.8% 1.35万亿，低于市场普遍预期的7%。扩大内需，重点提出要扩大农村消费、汽车消费、服务消费。近几年第一次不提新能源汽车，但与新能源汽车有关的充电桩、换电站和电池回收利用，都被写进政府工作报告。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期。股市的注册制、常态化退市都写入报告，尚属首次。但强调“稳步推进注册制改革”，并没有说全面注册制，说明今年并没有设定改革目标，年内出来不太可能了！

深交所对垃圾问题票周五收盘后出关注函，下周垃圾问题票要小心了，这类票与抱团是明显的翘翘板效应，周五抱团股的企稳也会提高这类票的补跌预期。周末IPO2家，本周合计是10家，而上周总共13家，透露监管层呵护之意！多部委联合发文规范法院冻结上市公司质押股票，防超额冻结，质权人有自主处置权。券商利好时隔17年，《证券公司短期融资券管理办法》修订，取消强制评级、强化流动性管理，证券公司今后发行短期融资券有望更加便利！

5G消息标准化产业化工作整体进展顺利，已进入最后互通互测阶段，5G消息商用有望年内落地。近景有望将传统短信市场400亿空间提升到千亿规模；远景融合云、大数据、AI等新型ICT技术，运营商RCS业务实现消息平台转型，市场空间可达3000亿。5G消息概念股有20余只，值得关注。英特尔日前因专利侵权案败诉，在美国收到近21.75亿美元（折合人民币约141亿元）的天价罚单，技术阻碍发展。

家电板块三剑客美的、格力、海尔都巨额回购。美的最高回购140亿元，格力再追加60亿（此前斥资52亿回购），海尔智家是20亿-40亿元，都是良心公司！三友化工董秘怒怼国泰君安研究员，辟谣“纯碱限产30%” 做产业研究，首先还是要讲求事实，注重市场调研调查，不要对第三方数据过于依赖。

本周央行公开市场操作净回笼300亿元；本周北向小幅流出8.36亿；两融余额1.67万亿，减少50亿元；人民币汇率跌破6.5，美元连续冲破91、92两大关口，欧元、英镑、日元等G10货币则遭遇大幅抛压，尤其是日元跌破108关口。下周沪深两市限售股上市数量共计8.5亿股，市值约为110.66亿元，环比大幅降低。

二、下周财经事件

展望下周，重中之重两会消息！聚焦美债收益率走势！国内2月CPI\PPI、 2月贸易收支、金融数据，下周500亿逆回购到期，以及日本和欧元区第四季GDP修正值等。

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。