一、行情分析及预测

十一长假期间，外盘发生了瑞信破产传闻和英国债市史诗级动荡的金融风波，也经历了单日指数近6%的单边疯狂上涨，十一期间外盘走势，可谓是精彩纷呈。长假期间美债利率、人民币汇率大幅波动。美国后期数据如果超预期的强劲，那么美债估计就还得涨。人民币贬值只要不停，那么股市依旧会压力很大。在11月美加息决议之前，市场都将是“山雨欲来风满楼，黑云压城城欲摧。”

9月初以来俄乌局势扑朔迷离，乌克兰反攻、普京动员令、4地区入俄公投、北溪被炸、挪威海缆断掉、德国铁路因电缆切断中断、克里米亚大桥被炸等，这些事件环环相扣，希望不会成为更大规模战争的导火索。世界正在步入一个极端危险的状态，前路或许就是“世界末日”，但愿世界和平！

今年第三季度市场总体下跌，其中上证指数当季度跌幅达到11.01%，今年前三季度，上证指数累计下跌16.91%。今年前三季度北向资金总体仍呈现净买入，累计净买入达522亿元。其中今年3月大幅净卖出451亿元，不过此后北向资金连续3个月净买入，今年6月份更是大幅净买入730亿元。市场进入10月，虽然有维稳预期，大概率能维持主板指数的稳定，不要有太高期望。至于政策面，稳经济早已在预期之中，除非出现超预期利好，否则大盘在现在的位置不会有连续的大幅反弹。管理层多次强调不会大水漫灌，而当前人民币依然面临贬值压力，所以不能有太多期待。总结了近10年大盘国庆长假期后5个交易日表现，历史数据看，市场在国庆假期后上涨概率较大，2012年至2021年，上证指数在国庆假期后的前5个交易日上涨概率达到70%。根据假期外盘种种走势，总体来看，节后三季报披露拉开序幕，市场做弱势震荡的概率还会比较大，可能会有一些小反弹，但是不会特别强烈，还是一个筑底阶段。板块新能源汽车、食品消费明显承压，地产链、宏观复苏以及科技国产替代可能会有表现！

近期中央密集出台3项松地产组合拳，1）符合条件城市放宽住房贷款利率下限；2）下调住房公积金贷款利率；3）换购住房个人所得税退税。覆盖范围较广、信号意义较强，有助于提振市场信心、改善居民预期。鉴于本次并非全面放松、中央也仍有定力，再叠加历史经验和当前实际约束，倾向于认为：四季度地产景气度有望修复，但显著回暖难度较大。往后看，经济下行压力仍大，稳增长需要稳地产，地产政策进一步放松可期。

国际方面，10月8日，美国商务部发布最新出口管制措施，以进一步限制中国获得先进半导体技术以及用于逻辑和存储芯片生产的半导体设备、软件等工具，此外，先进量子计算是正在讨论的另一个目标。新措施将更严格地限制哪些半导体技术可以出口到中国，其中还包括将之前针对特定公司的指导规范成典，这些措施将建立在特朗普执政时期的一项规则之上，即通过禁止世界各地的公司向华为出售使用美国技术、机器或软件制造的产品。将长江存储、中国科学院大学、上海理工大学等31家中国公司、机构列入所谓“未经核实的名单”，限制它们获得某些受监管的美国半导体技术！必然冲击国内存储产业，美国芯片股也将受到影响。为了打压遏制中国，部分国家无所不用其极。

据美国劳工部数据9月失业率降至3.5%，就业市场保持强劲，就业人数增加26.3万人。在此报告发布之后，联邦基金利率显示，11月美联储加息75个基点的可能性为92%，高于9月非农就业报告公布之前的85.5%。随后，美债、美股和欧股全线杀跌。10月3日周一公布的美国9月ISM制造业PMI降至50.9，明显低于市场普遍预期的52.4，创2020年5月份以来新低。欧元区9月综合PMI终值为48.1，预期48.2，前值48.2，降至20个月低点。“美联储市场大师”的格雷格·曼昆对美联储主席鲍威尔发出了警告：“美国金融市场也面临像英国那样的崩盘风险”，分析认为，美联储失去了对美国收益率曲线的控制，持有相似观点的重量级人物还包括普林斯顿大学高级经济学家比尔·达德利、曾预测2008年美国金融海啸的经济学家鲁比尼等。

乌克兰局势进入新一轮的紧张和扑朔迷离：德国北部铁路或被蓄意破坏,运输大规模中断。克里米亚大桥当地时间8日早上发生的事故系一辆卡车发生爆炸，引起向克里米亚半岛方向行驶的7个油罐车起火。挪威广播电视公司报道称，从罗弗敦亨宁斯韦尔到斯沃尔韦尔之间的海底电缆出现问题发生断裂。在基辅不断发出“收复失地”捷报的同时，克里姆林宫继续签署“接管领土”声明。而无论是10月4日美国国务院宣布的包括4套“海马斯”系统在内价值6.25亿美元的对乌一揽子新军援，还是欧盟在10月6日咬牙批准的对俄第八轮制裁，都不像希望局势朝缓和方向发展。俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基都将于11月前往印度尼西亚巴厘岛参加二十国集团（G20）峰会。

欧佩克+同意从11月起每天减产200万桶石油，并将限产协议延长一年至2023年底。这是欧佩克+自疫情开始以来最大规模的石油减产措施，相当于全球石油需求的2%左右。全球知名对冲基金桥水的创始人达利欧已经放弃了对他打造的这家对冲基金公司的控制权，将公司的未来和1500亿美元的资产规模交给了对投资管理有创新想法的年轻一代领导者。成立于1856年，业务横跨传统商业银行、投资银行、私人银行、共享业务等，管理资产规模超1.4万亿瑞郎，全球五大财团之一的瑞信将要破产，瑞士信贷宣布，将回购最高约30亿瑞士法郎的OpCo高级债务证券。特斯拉举办了人工智能日（AI Day），人形机器人擎天柱Optimus原型机正式亮相。

国内方面，国家领导人在会见C919大型客机项目团队代表并参观项目成果展览时强调，充分发挥新型举国体制优势，一以贯之善始善终久久为功，努力实现我国高端装备制造更多重大突破。国务院办公厅印发《关于加快推进“一件事一次办”打造政务服务升级版的指导意见》，部署推进企业、个人全生命周期相关政务服务事项“一件事一次办。今年国庆假期，全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量25554.11万人次，日均发送3650.6万人次，比2021年同期（国庆7天假期，下同）日均下降36.4%。2022年国庆节假期7天，全国国内旅游出游4.22亿人次，同比减少18.2%，按可比口径恢复至2019年同期的60.7%。2022国庆档(10月1日至10月7日)总票房(含预售)突破14亿 ，《万里归途》9.54亿位居第一。国庆假期消费温和增长，12省份增速中位数约在5%左右，结构上看，线上消费显著好于线下消费、商品消费好于餐饮消费。

上市公司方面，海天味业酱油添加剂事件持续发酵，尽管一周内公司两度发布声明，但网络上质疑未断，销量下滑幅度好于预期。比亚迪股份10月3日披露2022年9月产销快报，新能源汽车单月销量201,259辆，同比增长183.07%；1-9月，新能源汽车累计销量1,180,054辆，同比增长249.56%。招商银行股份有限公司原党委书记、行长田惠宇严重违纪违法被开除党籍和公职。华为公司监事会副主席丁耘因突发疾病，于10月7日凌晨不幸去世，享年53岁。

节前一周央行实现净投放8680亿元。北向流入58.38亿元，近三个月北向资金净流出112.31亿元。两融余额1.55万亿，减少约300亿。人民币汇率在7.1-7.2之间震荡，贬值压力依然不小。下周将有37只股票面临解禁，合计解禁量为34.96合计解禁市值约329.75亿元，较上周减少80.12%。

二、下周财经事件

国庆节后，三季报披露大幕将拉开，上机数控和康缘药业拔得头筹，将于10月10日披露三季报。美联储FOMC将公布货币政策会议纪要。9月CPI、PPI、新增贷款、M2、社会融资总规模等数据将陆续出炉。

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。