一、行情分析及下周预测

本周英国脱欧大反转，双方都暗示有希望达成协议；中美新一轮经贸高级别磋商在华盛顿结束，特朗普称双方取得实质性第一阶段成果；美联储主席鲍威尔称将恢复资产负债表扩张，但是不会量化宽松，保持适度宽松并非大水漫灌，美联储重启5400亿美元国债购买；地缘局势方面，土耳其对叙利亚东北部发动军事攻势、伊朗油轮爆炸，导弹可能来自沙特。国际上很多利好消息传出，中东局势还是目前需要关注的焦点问题，战争规模会不会进一步扩大，直接影响石油价格。

中央给地方放权让利，减轻地方负担，增加地方自主权、缓解地方财政压力；证券市场将全面放开外资机构准入，加大对外开放力度；创业板注册制改革有望提速；9月份经济数据有望出现回升；人民银行从市场角度出发，客观地看待标债资产与非标资产的利与弊，并未强制非标资产进行转标，而是将投资标债资产的主动权交给市场机构，银行理财投资同业借款、协议存款将受影响。央行本周资金出现回笼；两融、北上资金继续流入，明晟指数将科创板纳入指数，显示外资对国内市场的持续看好；人民币汇率出现升值；关注四中全会的相关消息。

国庆节后市场全线走强，量能逐渐放大。市场的特点就是个股分化特别严重，银行等权重股无疑是表现最为突出的，本周反弹力度很好，中线再次转强，短线多头优势明显。目前市场依然是结构化行情。

市场不要过于悲观，也不要盲目乐观。目前A股呈现出极强的韧性，在海外股市大幅震荡的情况下，A股走势完全独立。从全球的大环境到A股小环境来看，目前难以支撑一轮大幅上涨的行情，体现在经济数据还不是很理想，实体经济经营还比较困难，制约了多数股票的上涨空间。难以大跌也难以大涨是目前的现状，围绕3000点震荡是主旋律。

下图为上证日线和上证50月线图，上方的压力位是下周观察的重点，如果量能不能再放大，之后很有可能将会迎来短期震荡调整。

下周若想继续走强，要站稳2952并站上3000点才最为理想，并需要成交量的配合，之后有望挑战3050点。短线而言，下周初再度冲高后会有休整要求，但只要不失关键支撑5周线就可以保持反复上冲之态，若意外失守则会产生不确定性。重点关注三季度业绩超预期和低估值个股、科技板块细分龙头、贸易协议相关（知识产权、网络安全、汇率出口等）、回避贸易缓和板块（农业、稀土、黄金等）。

二、下周财经重要事件

LMBA黄金会议在深圳举行(10月13-15日)。

10月14日中国进出口数据；海博会14-17日举办

10月15日中国PPI\CPI公布；澳洲联储公布9月货币政策会议纪要；美国、德国、英国、日本等国公布数据；互联网保险大会召开。

10月16日美联储公布经济褐皮书。

10月17日德国发布新的GDP预测；召开为期两天的欧洲理事会首脑会议(10月17-18日)，英国首相约翰逊将与欧盟领导人协商新脱欧协议。

10月18日中国国家统计局召开10月国民经济运行情况新闻发布会，相关数据发布。中国国际轨道交通和装备制造产业博览会长沙举行。

三、本周市场回顾

四、本周国际要闻

1、爱尔兰总理瓦拉德卡10日表示，英国脱欧协议可能在10月31日之前达成。

2、10月11日宣布，自2019年10月15日起至2020年第二季，重启短期国债购买计划，购债规模为每月600亿美元，以此来维持准备金供给维持在或高于2019年9月之前的充裕水平；同时，美联储将继续进行隔夜和定期回购操作至2020年1月，定期回购操作每周2次，每次350亿美元，隔夜回购操作每日进行，每次至少750亿美元。此轮总计高达5400亿美元的短期国债购买计划，与金融危机后美联储分别采取的三轮量化宽松的资产购买规模相媲美。

3、9日讯，国际货币基金组织（IMF）新任总裁格奥尔基耶娃表示，贸易争端给全球经济增长造成显著损失，到2020年全球经济或将因此损失约7000亿美元，相当于全球GDP的0.8%左右。她表示，IMF下周将发布新一期《世界经济展望》报告，将下调今明两年全球经济增长预期。

4、7日，2019年诺贝尔生理学或医学奖花落细胞如何感知以及对氧气供应的适应性领域，该研究为治疗癌症发现了新靶点。目前中国肿瘤治疗存在可观的抗肿瘤市场空间。近年来国内上市公司开始纷纷投向创新药研发，恒瑞医药和贝达药业作为先行者，已经在靶向肿瘤药上赚到第一桶金，复星医药、丽珠集团、科伦药业也都快速跟进。

5、美国政府决定将对意大利输美商品加征10%至25%关税。美国商务部已向意大利发出加征关税商品清单，其商品涵盖纺织、技术、奶酪、火腿、葡萄酒和奢侈品等多个领域。

五、本周国内政策

1、新一轮中美经贸高级别 磋商在华盛顿结束，双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展。双方同意共同朝最终达成协议的方向努力。10月15日关税将推迟，特朗普对记者表示，双方非常接近结束贸易战，需要三至五周的时间来将达成的一致的内容形成文字。双方可能会在亚太经合组织峰会期间签署第一部分的协议。

2、10月12日，作为资管新规的重要配套细则，央行发布《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》银登中心的理财直接融资工具、北金所的债券融资计划能够正式获得标债资产的身份认定，以此实现“非非标”转标，现在这条路子也被堵住了”。银行理财投资同业借款、协议存款将受影响。

3、证监会新闻发言人表示，证监会明确取消证券公司、基金管理公司外资股比限制的时点：自2020年4月1日起，在全国范围内取消基金管理公司外资股比限制；自2020年12月1日起，在全国范围内取消证券公司外资股比限制。同时，2020年1月1日起取消期货公司外资股比限制。

4、易会满表示，贯彻落实好《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》，既是深圳市改革发展的重大任务，也是中国证监会义不容辞的责任和使命。当前，证监会正在认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，深入推进资本市场全面深化改革各项工作。下一步，证监会将进一步提高政治站位，聚焦先行示范区建设需求，整体谋划、突出重点，分步实施、抓住节点，全力推进深圳资本市场改革发展，尽快取得阶段性成效，切实提升资本市场服务实体经济的质量和效率。

5、9日，发改委等6部门发布《国家产教融合建设试点实施方案》，提出通过5年左右的努力，试点布局建设50个左右产教融合型城市，在试点城市及其所在省域内打造形成一批区域特色鲜明的产教融合型行业，在全国建设培育1万家以上的产教融合型企业，建立产教融合型企业制度和组合式激励政策体系。

6、国务院印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》。文件提出3项主要改革措施：一是保持增值税“五五分享”比例稳定；二是调整完善增值税留抵退税分担机制，增值税留抵退税地方分担的部分（50%），由企业所在地全部负担（50%）调整为先负担15%，其余35%暂由企业所在地一并垫付，再由各地按上年增值税分享额占比均衡分担；三是后移消费税征收环节并稳步下划地方。

7、9日上午，浙江省温州市中级人民法院联合平阳县人民法院，通报全国首例具备个人破产实质功能和相当程序的个人债务集中清理案件情况。在充分公正客观审查债务人偿债能力，以及保留债务人基本的生活支持费用后，经债权人同意214万债务只需还3.2万。随着个人消费金融等的发展，业内有声音呼吁个人建立个人破产制度。

8、10日讯，据保险业协会数据，2018年互联网健康险业务持续高速增长，健康险在互联网人身保险中的比重首次突破至10.3%。此外，2012年到2017年间，健康险保费收入5年复合增长率为38%，预计2020年市场规模破万亿。随着高净值群体对健康和养生越来越重视，不少资本也进军这一领域，而健康险便是其中一个庞大的市场。

9、《关于教育支持社会服务产业发展提高紧缺人才培养培训质量的意见》9日，教育部办公厅等七部门发布关于教育支持社会服务产业发展、提高紧缺人才培养培训质量的意见，指出以职业教育为重点抓手，提高教育对社会服务产业提质扩容的支撑能力，加快建立健全家政、养老、育幼等紧缺领域人才培养培训体系。

10、《关于印发第一批鼓励仿制药品目录的通知》9日讯，为落实国务院有关制定鼓励仿制药品目录的部署和要求，国家卫健委印发第一批鼓励仿制药品目录，共涉及药品33项；各相关部门要按照有关规定，在临床试验、关键共性技术研究、优先审评审批等方面予以支持。

11、9日，医政医管局发布《关于提升社会办医疗机构管理能力和医疗质量安全水平的通知》，主要内容为以下6方面：一是严格按照法律法规，加强依法执业。二是建立健全各项医院管理及工作机制，加强日常管理。三是严格规范诊疗行为，加强药事管理，杜绝过度诊疗。四是加强医疗质量管理与控制，按照要求向卫生健康部门和质控中心报送有关数据信息。五是加强医疗安全风险防范。六是加强人才队伍和医院文化建设。

12、10月10日晚发生的无锡高架桥坍塌事故，造成3死2伤，经初步分析，系运输车辆超载所致，该事件给各地道路运输安全敲响了警钟。

13、10月9日，MSCI在官网网站发布公告表示，11月半年度指数评议开始之后，科创板股票将被纳入MSCI全球可投资市场股票指数。

六、相关数据

9月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）为51.3，较7月回落0.8个百分点，为七个月新低。在此前公布的9月财新中国制造业PMI上升1个百分点至51.4的带动下，9月财新中国综合PMI为51.9，高于8月0.3个百分点，为5月以来最高。

七、流动性分析

本周人民银行未开展逆回购，共计3200亿元逆回购到期，到期量全部回笼。两融余额9601.41亿，增加约90亿；北向资金沪股通流入29.83亿、深股通流入34.59亿。

八、人民币汇率分析

离岸人民币报收7.0884人民币汇率回升主要受两方面因素影响，一是由于美元指数下跌，非美货币受益反弹；二是市场对此次中美经贸磋商结果不错。

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