事件点评(2019.09.19)
2019-09-19
北京时间9月19日凌晨2点,美联储公布了9月FOMC议息会议决议,四个要点:1)降息25bps,最新联邦基金利率目标区间调整为1.75~2.0%;2)点阵图显示美联储继续认为近期降息仅是“中周期调整”;3)美联储内部政策分歧进一步加大。不仅对此次降息反对票增加至3票(vs. 7月的2票),且点阵图显示对未来利率路径预测分歧也加大;4)美联储将继续积极应对货币市场波动。Powell表示如有必要将继续注入流动性,甚至可能提早启动“被动性扩表”。
点评:
美联储9月再度降息25pbs,在市场预期之内,之前市场已有消化。美国经济增长可能继续面临来自贸易摩擦不确定性、全球增长动能放缓、以及减税刺激效果消退等压力,预计下次降息时点可能在12月但是分歧较大。明日国内贷款市场报价利率(LPR)将第二次报价并公布,会不会出现继续向下的调整值得关注。
美联储及全球其他重要央行保持货币政策宽松,在美联储降息周期中,美元承压,资金流向新兴市场,对A股影响偏正面,在全球宽松背景下,A股的吸引力也不断上升。
一是盈利能够保持稳定的龙头企业,包括龙头房地产类公司如万科、保利等,这些公司可以充分受益于利率下行。
二是高股息上市公司的投资机会,利率下降,高股息品种的吸引力将持续提升。
三是高负债类公司,降息让企业的经营情况好转,减少财务费用,对于企业的业绩有利好作用。
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