一、行情分析及预测

二月二，龙抬头。大仓满，小仓流。“龙抬头”五行属木，卦象为震，是生发之象。

市场开始了筑底阶段，当下位置已经没必要过度悲观了！本周市场连续反弹几天，其实这一波的杀跌，最惨的不是股民，而是新入市的基民。最近流行的一句话，你碳中和了吗？真是“风水轮流转”，之前被嫌弃的钢铁、电力，水泥近期被炒的风生水起。碳中和的投资机会主要集中在周期端供给侧改革和消费端需求变革。一方面，当前碳中和对传统周期行业的影响很类似于一轮供给侧改革。为了实现2030年碳达峰的目标，需要严格限制高耗能行业新增产能。另一方面，低碳生活会推动消费端的需求变革。近期市场在经济复苏和美10年期国债收益率上行的双重背景下，市场走出分化。前期有估值泡沫的方向迎来调整，而前期估值受压制的顺周期方向逆势上涨。这也是为什么美股纳斯达克和道琼斯走势分化、A股超级品牌和周期板块走势分化的原因。全球仍实行低利率政策，国债收益率的走高，投资者对未来利率走高的担忧愈加强烈。显然对利率最为敏感的高估值科技股受到的冲击最大。债券与科技股之间相关性自2015年来并不显著，但金融和能源板块与债券收益率的正相关系数的确是最高的，公用事业和房地产板块则是负相关性最高的。走势看留意下周二早盘，可能会有较大的震荡发生。就技术指标而言，本周沪指已跌破60日均线，且成交量与上周持平，表明此轮调整还未结束，向下动能尚未完全释放，仍有下跌空间。反弹不要期望值太高，市场有二次探底的需要，再度考验3328点，支撑位在3270附近。近期操作上不能忍受波动的，短期逢高还是要降仓的，因为市场没有企稳，还需要两到三次的上下波动，市场的资金才会冷静下来，静等波动率收窄。关注板块碳中和、银行。

本周国际上，美债收益率再度大幅走高重新站上1.6%，创2020年2月以来新高。1.9万亿美元经济刺激法案落地。中美敲定下周将举行高级别会晤。中、美两国半导体行业协会经过多轮讨论磋商，宣布共同成立“中美半导体产业技术和贸易限制工作组”。美国将包括华为在内的五家中国公司纳入不可信供应商名单，其他四家为中兴通讯股份有限公司、海能达通信股份有限公司、杭州海康威视数字技术有限公司和大华科技有限公司，将在美国境内拆除上述公司设备。美法官阻止美国国防部对小米公司禁令生效。比特币历史上首次触及6万美元大关。阿斯利康新冠疫苗被全球多个国家及地区“暂时停止使用”，主要因引起严重血凝块等不良反应。中美虽有缓和迹象，但压制不停。

“十四五”规划和2035年远景目标纲要发布，纲要在科技创新、数字经济、扩大内需、碳达峰、乡村振兴、都市圈与城市群、住房问题、人口老龄化、延迟退休、商签自贸区等方面制定了一系列战略规划与实施计划。相较以往，规划首次未设GDP增速目标，主要目标也大幅减少，删除了服务业增加值比重、农村贫困人口脱贫、城镇棚户区住房等指标，新增了数字经核心产业增加值占GDP 的比重等新经济指标，千人执业医生、千人3岁以下婴幼儿托位数等民生指标，粮食综合生产能力、能源综合生产能力等国家安全类指标。未来大的投资方向都在其中，值得好好研究学习。

截至最新已发布一季度业绩预告的55家上市公司中，业绩预增的共有41家，扭亏的共有13家。预增的上市公司中，共有23家上市公司净利润同比增幅中值超过100%。从行业分布上来看，业绩扭亏为盈的上市公司主要集中于机械设备、汽车等制造业，业绩同比上升的公司中以化工、电子、机械设备行业居多。近期留意一季报和年报超预期的公司。

2月新增投资者160.94万，同比增长79.75%；期末投资者数18147.87万，同比增长12.41%。其中，自然人数量占比99.77%，机构投资者数量只占比0.23%。目前总股民超过1.8亿，基本上8个人当中就有一个，2个家庭就有一个炒股的，相当庞大的群体啊。

宁德时代与国家电力投资集团有限公司在北京签署战略合作协议。广东榕泰成为目前A股市场上，第一例上市公司高管违法单项罚款超过60万元的处罚案例，罚款金额总计已超千万。康得新连续4年造假，合计虚增利润115.3亿元！触及重大违法强制退市情形！证监会：强化退市监管，坚持应退尽退。国家开发银行，又领了一张4266.16万元罚单，今年以来被罚金额合计5466万元。银保监局因四川信托存在的13项违法违规事实，合计对四川信托罚款3490万元。根据《反垄断法》，对包括腾讯、百度、美团、苏宁以及阿里巴巴、京东、字节跳动、滴滴控制的关联方在内的12家中国互联网科技公司作出顶格处罚，分别处以罚款50万元。今年是监管年，定位完善监管+化解风险，全面牛市别想了！结构化牛市依然是主基调。中长期是利好。

本周央行完全对冲到期量，下周将有1500亿元资金将到期，包括500亿元逆回购和1000亿元MLF，看央行动作。本周北向资金累计净买入66.14亿元，去年11月净流入580亿，12月流入570亿，今年1月流入400亿，2月流入412亿，而3月以来近半月仅流入57亿，北向资金节后流入速度相比节前明显放缓。两融余额1.65万亿，减少约200亿。人民币汇率回落后反弹。下周解禁压力较小有26只股解禁，合计解禁市值约103.38亿元。

二、下周财经事件

下周迎来来“超级央行周”，最为关键的无疑是美联储利率利率决定以及美联储主席鲍威尔的新闻发布会。日本、英国、中国台湾、挪威、俄罗斯和印尼央行将公布利率决议；澳洲央行将发布3月会议纪录。

数据方面主要关注国内1-2月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据将公布。以及美国3月纽约联储制造业指数。周二将美国2月零售销售数据；周三欧元区2月CPI以及加拿大2月CPI是关注重点；周四关注澳大利亚2月季调后失业率以及美国上周季调后初请失业金人数。周五澳大利亚2月季调后零售销售初值以及加拿大1月零售销售是关注重点。

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。