一、行情分析及预测

前浪后浪，心意荡然，微笑千年！本周疫情继续肆虐全球，累计确诊病例超过400万例，死亡病例近30万，美国确诊病例超过133万，白宫一周内出现了三例感染病例，特朗普有些危险。美国4月非农就业人口减少超2000万，总体上都是意料之中。美联储负利率预期、欧洲央行购债被裁决违宪之外，英国央行按兵不动，承诺随时准备采取必要的进一步行动来支持经济。沙特减少油价折扣实际上给出了明确信号，随着经济逐渐复苏，原油需求正在改善，美国产油商自发减产。从5月17日开始，部分天然气期货和期权合约将可以承受负价格，警惕原油故事重演。美国正从沙特撤出“爱国者”导弹防御系统，并考虑减少在沙特的其他军事能力，美国总统特朗普否决了国会通过的限制总统对伊朗动武的决议，中东局势依然复杂。美国国防部发表了题为《欧洲胜利日：庆祝与思考的时刻》的文件。文件指出，第二次世界大战的冲突始于德国和苏联“入侵”波兰之时，普京很生气，美国各种甩锅无下限。

中美经贸双方牵头人在签订第一阶段经贸协议后首次通话，双方努力为中美第一阶段经贸协议的落实创造有利氛围和条件，推动取得积极成效，双方同意保持沟通协调。美军在疫情情况下连续骚扰南海，扬言将加强太平洋军力部署，目的是转移民众对疫情的关注，继续维护自己的地位。《环球时报》胡锡进主编“中国需要在较短的时间里将核弹头数量扩大的千枚的水平，包括至少要有100枚东风-41战略导弹……” 有备无患，战略震慑。

多重因素支撑4月进出口超预期，出口方面，扣掉基数效应（3.3%）和防疫物资拉动（2.8%），出口客观增速为-2.5%；进口方面，踢掉原油拖累（-6%），进口客观增速为-8%。进口：自美进口回升，进口能源与汽车产品大幅下滑，出口：对发达地区出口显著回升，高新及机电产品大幅回暖。此前披露的4月制造业PMI数据显示外需依然低迷，4月PMI新出口订单指数较上月大幅下滑12.9个百分点至33.5%，外需依然不容乐观（4月订单的大幅下滑可能将体现在5-7月的出口数据）。

证监会公布2019年证监稽查20起典型违法案例，包括财务造假、操纵市场、中介机构未勤勉尽责等类型。对高层“零容忍”的呼应，金融委会议近期多次针对资本市场发声，点名财务造假、信披违规等违法行为。明确表示“坚决打击各种造假和欺诈行为”、“对造假、欺诈等行为从重处理。

中国银保监会一次性出9张罚单，涉及包括国有六大行在内的8家银行，处罚金额达到1970万元，金融监管力度依旧。

银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》设定信托非标资产投资比例限制是“最具杀伤力”的条款，压降融资类信托，信托公司必须加大证券投资以及服务信托等业务领域的拓展力度，进一步强调私募性质。信托应朝着买债、发REITS、标品回购放杠杆等业务发展。信托公司充分发挥支持实体的作用，踊跃集合居民财富，为A股增加资金流入。

银保监会发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法（征求意见稿）》，单户用于消费的个人信用贷款授信额度应当不超过人民币20万元，不得用于购房、炒股等投资。

八部门联手优先帮扶受疫情影响严重、经营困难的餐饮、住宿、旅游、教育培训、家政、影院剧场、美容美发等行业免除3个月租金；万科也要养猪了，物业服务板块及物流业务可以提供支撑。美国商务部接近签发一份新规，以允许美国企业和华为公司共同参与新一代5G网络标准的制定。FDA撤销中国60多家口罩商出口美国资格，比亚迪遭遇最大退款2.47亿美元，比亚迪半年报业绩有影响。

本周央行实现零投放零回笼；北向资金流入28.57亿，增仓明显个股包括：移远通信、拉夏贝尔、新疆火炬、旭升股份、永冠新材、大族激光、贵研铂业等；两融余额增加180亿；人民币汇率冲高回落收于7.10以下；央行取消境外机构投资者额度限制；4月份境外机构增持中国债券706.71亿元，为连续第17个月增持。截至2020年5月8日，我国债券市场存量规模103.6万亿元，为全球第二大债券市场，外资增持表明对中国市场信心较足，全球利率处于较低水平，而中外债券利差相对较高，具有较高的投资价值。

小长假以来，A股展示了超强的韧性，低开之后一路向上，沪指站上60日均线，成交量一直不能放大，说明场外资金还没有明显的进场。在全球视角，中国的经济增速仍然是最强的，本次疫情最先控制住，经济也是最先开始恢复的，加上市场整体处于周期底部，估值水平较低，中长期坚决看多。A股近两周保持的温和回暖走势，下周有望继续，5月份行情以两会维稳为主，下一个节气是5月20号“小满”，很可能是这一轮行情的终结点（再次重申15号-20号时间窗），2970以上有强阻力。短线操作根据个股走势以高抛为主，尽量回避6、7月份市场可能的风险。板块方面：券商、新基建、创新药、新能源车、军工是短期热点。

二、下周财经事件

周一(5月11日)英国首相约翰逊公布解除封锁措施的路线图

周二(5月12日)中国4月CPI、PPI；美国4月季调后CPI

周三(5月13日)日本3月贸易数据；英国一季度GDP；美国4月PPI；

周四(5月14日)美国至5月9日当周初请失业金人数(万人)；4月进口物价指数月率；德国总理默克尔及其政府高级官员讨论应对新冠疫情的举措

周五(5月15日)中国4月规模以上工业增加值；4月社会消费品零售总额

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。