一、行情分析及预测

2024年首周A股表现不佳，几乎回吐了去年最后两个交易日的反弹涨幅，上证指数累计下跌1.5%、深成指累计下跌4.3%、科创50累计下跌5.2%、创业板指累计下跌6.1%。一个是外围的影响，2024年美股呈现糟糕开局，主要股指全线下跌，其中小型股和纳斯达克指数跌幅最大，纳指跌3.25%，创3月10日以来最大周跌幅，同时美国国债和公司债也创了10月以来最大单周跌幅，这与2023年最后两个月“股债暴涨”截然相反。意味着，市场抢跑的“降息交易”在历经两个月后开始露出疲态。二是A股去年末的反弹，第二根阳线缩量且涨幅不足，调整在技术面的预期之内。三是北向资金未能延续大幅净流出的态势，本周净卖出55亿元，表明海外流动性拐点仍需等待。市场风格方面，高股息板块持续受追捧，长江电力、宁沪高速和中国海油等一批个股都在近期创出历史新高，而同样具有高股息率的银行板块也在逆市走强，不仅多只大行股去年涨超30%，农行股价本周还创出了历史新高。截至2023年12月末，银行板块的股息率约为5.97%，较无风险利率的溢价处于历史高位。周五情况有所好转，一是股份行、中小行接力大行，二是北向资金尾盘抢筹，意味着下周有望止跌，而不破前低。

周末消息集中在房地产，相关地产、家电股已提前有所反映。深圳拟立新规加快城中村改造，《关于积极稳步推进城中村改造实现高质量发展的实施意见》（征求意见稿）。一是提出将重大民生项目、重大基础设施等4种城中村用地优先纳入拆除新建范围；二是给予政府更大的主动权；三是物业权利人2/3以上同意就可以实施改造，避免出现钉子户。央行、国家金管局发布《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》，金融支持自持物业的住房租赁企业发展，支持各类主体新建、改建和运营长期租赁住房，盘活存量房屋，增加保障性和商业性租赁住房供应，自2024年2月5日起施行。

李强主持召开国常会，强调通过发展银发经济来应对老龄化，实质实施刺激消费而非提高福利。国务院印发《关于进一步完善国有资本经营预算制度的意见》。一是完善国有资本收益上交机制，旨在上交更及时、上交更多，通过“确保利润数据真实可靠”的方式，这点有助于国企释放隐藏利润；二是提升国有资本经营预算支出效能，即提供企业效益。整体来看，即使有助于国企的业绩表现。

证监会起草《法律适用意见》，对《上市公司收购管理办法》第十三条、第十四条进行解释。一是明晰投资者权益变动的“刻度”和“幅度”标准，将强制披露情形中“每增加或者减少5%”、“每增加或者减少1%”，统一明确为触及5%或1%的整数倍，避免操作上的分歧。二是明确投资者持股比例被动触及刻度时无需履行披露和限售义务，如上市公司增发股份、减少股本、或可转债持有人转股等，由上市公司就因股本变化导致的投资者持股变动进行公告，就是说仍会有公告，但公告时点是否滞后有待观察。

兴业银行异常涨停背后的投资者公布，为第8股东福建省港口集团，即属于股东增持行为。虽然有相应的处罚措施，但结合近期建行、农行的罕见上涨，以及本周银行股的逆市表现，反映了资金的布局行为和方向。

全球固态电池的商业化又传出新消息，电池行业具有明显的技术更迭属性，对投资者不利。全美固态电池“三驾马车之一”的量子景观（QuantumScape）公司表示，其固态电池通过了德国大众公司的50万公里耐久性测试；日本大型电池企业麦克赛尔（Maxell）开发出了圆柱形全固态电池，容量是传统的陶瓷封装型（方形）的25倍。

国际方面，为了反制美国新一轮对台军售，中国拟对5家美国军工企业实施制裁，在中美建交45周年之际，不确定性并未减少；朝鲜向韩国西部海域发射海岸炮，使朝鲜半岛局势愈发紧张；马士基称鉴于近期红海再遭袭，未来所有船都将绕道好望角，包括瑞典宜家、英国零售商Next和电器公司伊莱克斯等欧洲公司已经警告供应链中断；日核电站地震受损情况比公布的严重，后续进展仍待观察。

本周央行实现净回笼24230亿元，北向资金净卖出55亿元，两融1.66万亿，增加约72亿，人民币汇率7.13-7.17之间震荡。下周沪深两市面临限售股份解禁的公司超过74家，市值约700亿元，减少约500亿元。

二、下周财经事件

国内，中国12月社融、M2（周二），12月CPI年率、贸易帐（周五）。海外，美国11月贸易帐（周二），12月季调后CPI月率、初请失业金人数（周四），12月PPI月率、PPI年率（周五），亚特兰大联储主席讲话（周二），2024美国消费电子展（周二）。

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。