一、行情分析及预测

由于清明假期，本周只有三天开市。从各大主要指数来看，大盘成长方向表现更好一些，主要也是得益于周末公布的超预期PMI数据，再加上IPO监管那边传来一些好消息，以及小米汽车的爆火。短短3天市场风格也在快速轮转中。目前周期股里涨的好的，都是全球定价的大宗商品，最典型的就是原油、黄金还有铜。这些的需求不仅仅是国内而是全球。其实商品也分为两类，一类是跟着国际价格走的有色，石油，黄金，这块也是在不断的上涨，另一类是根据国内需求有关的黑色，比如钢铁，煤炭等等，这块则价格在下跌。所以现在商品周期这边比较割裂，并不是强需求引发的，大多都是供给影响价格，一些产品的局部性产生机会。现在市场要等待天时、地利、人和，天时就是美国开始降息，全球流动性转宽松，地利就是国内经济好转，业绩数据开始走强。人和就是风险偏好明显回升，大家开始从熊市思维，转向牛市思维。进入4月之后，业绩兑现逻辑会越来越重要，但现在大家对于业绩的预期还不明朗，宏观运行当中，也存在明显结构分化，目前的现状是外需强，内需弱，所以短期市场依旧有分歧。总的来说二季度是非常关键的一段时间，一个是国内的经济数据和业绩报告逐渐披露，能不能都像PMI一样超预期，这个很关键。目前需要留意几点：1、地缘政治环境很乱，全球很多地方都有不同程度的冲突，警惕升级！2、国内经济数据的回暖预期，各路资金包括外资（避险）开始进场。3、四月是年报和一季报披露的关键时间窗口，注意避雷！技术分析方面看，月线级别偏空，可以用来观察大方向，并不适合用作操作周期。周线大盘目前处在盘整的状态，意味日线有波段的机会。日线方面，2635至今显然是明显的波段机会。板块方面一是防御品种；二是年报挖掘。4月重点关注召开的重要会议是“三Z全会”，铁定召开的重要会议，是每年4月末研究经济工作的政治局会议。

中美经贸双方牵头人、国务院副总理何立峰和美财政部部长耶伦于4月5日至6日在广州举行多轮会谈，双方围绕落实中美元首重要共识，就两国及全球宏观经济形势、中美经济关系及全球性挑战进行了深入、坦诚、务实、建设性的交流，一致同意在中美经济和金融工作组项下讨论中美及全球经济平衡增长、金融稳定、可持续金融、反洗钱合作等议题。中方就美方对华经贸限制措施表达严重关切，并就产能问题作出充分回应。双方同意继续保持沟通。耶伦的访华和其所传达的积极信息，对市场产生了积极影响，增强了投资者对中美关系稳定发展的信心。我们的重点关切就是美国对华经贸的限制措施，而美国的重点关切是产能问题。耶伦的任务已经基本完成了，那就是走个流程，后面就等着布林肯来放狠话吧。

央行发布2024Q1货币政策委员会例会通稿。不再提及“跨周期”调节，更加突出强调现阶段“逆周期”调节的重要性；二是预期引导思路的变化。增加“充实货币政策工具箱”表述，央行二级市场买卖国债是公开市场操作工具的一部分，但近二十年少有使用，未来是否重启值得关注。通稿增加表述“经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化”。删除“增强政府投资和政策激励的引导作用”表述。政策重心在存量落地，而非增量发力，预计不会加大经济复苏的斜率。通稿增加表述“经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化”。

中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》。通知提出，自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例由金融机构自主确定；商用传统动力汽车贷款最高发放比例为70%，商用新能源汽车贷款最高发放比例为75%；二手车贷款最高发放比例为70%。鼓励金融机构结合汽车以旧换新等细分场景，加强金融产品和服务创新，适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。同时，特斯拉中国宣布对Model 3/Y限时金融政策进行调整，推出“0利息”分期购车的同时，调高了首付比例。

高盛对国内楼市何时见底做出预测，中国的房价如果走美国模式，那么也就意味着2027年见底，然后出现明显的反弹，如果走日本模式，那么大概需要17年后才会见底，而且日本房价即便见底，也没有回升。目前房价可能要退回到2015年-2016年的水平才会止跌，但是止跌之后，涨不涨，政策就说了不算了，到时候就要看市场的需求。当前重要的政策就是打通置换链条，卖房子的拿到钱之后，就可以去置换更大的房子。10余个城市或地区已率先启动房产“以旧换新”。房产“以旧换新”是指房地产开发商或政府机构通过收购、置换、补贴等方式，鼓励和帮助已有住房的居民卖旧换新，从而促进新房销售和去化。“以旧换新”相关政策出台的目的是盘活二手房的同时，激活一手房成交。

美国3月非农超预期激增30.3万人，创下去年5月以来的最大增幅，远超21.4万人的预期中值，前值由27.5万人下修至27万人。美国3月失业率3.8%，符合预期，较前值3.9%有所下滑。美联储主席鲍威尔发表讲话，强调美联储在降息前需要更多证明通胀稳定下降的证据。欧盟与美国发表联合声明，宣布将加强在AI领域的合作伙伴关系。叙利亚首都大马士革周边地区传出连环爆炸声。伊朗已向美国政府发出“书面信息”，警告美方远离以色列，以免受伤害，而美方回应要求伊朗勿将美方设施作为打击目标。中东的以哈、欧洲的俄乌，两场战争都没有停歇的迹象，反而有变本加厉之势。

其他方面，4月4日深交所披露5家IPO企业终止审核，罕见一日内5家IPO企业集体撤单，为新领导点赞。来自河南、陕西、山西、云南等地的中小银行密集发布公告，宣布下调定期存款执行利率。据不完全统计，存款利率下调幅度从5个基点至45个基点不等。强生公司131亿美元收购心血管医疗器械巨头。马斯克发文称，特斯拉计划8月8日推出无人驾驶出租车。证监会又出重拳了，自然人王斌操纵电光科技股票，赚了9027万元，被处以1.81亿元罚款，合计罚没2.7亿元。另外，牛散陈积雷使用63个账户违规买卖股票不仅亏损1353万元，还被证监会罚了200万元。

节前央行净回笼资金4440亿。本周北向资金净卖出38.93亿。2024年以来截至4月3日，沪、深两市股票ETF累计净申购3464.5亿，其中沪深300净申购2593亿。两融余额1.54万亿，增加约40亿。人民币汇率震荡，央行提到稳汇率。下周A股限售股上市数量共计34.5亿股，市值约604亿元，分别较本周环比增加153.7%、146.6%。

二、下周财经事件

国内方面，3月CPI、PPI、新增贷款、M2、社会融资总规模等数据将公布。第十三届中国数控机床展览会、第四届中国国际消费品博览会等多个产业会议将陆续召开。

国际方面，下周公布的美国3月份的CPI和PPI通胀报告将是焦点，这些数据可能揭示通胀压力是否正在重新抬头，将影响美联储的政策走向。日本首相访美;韩国国会大选。在地缘紧张局势加剧、央行强劲购买和避险资金的推动下，黄金价格突破了历史新高，油价也在上涨。如果伊朗真的介入中东冲突的话，那么将彻底引爆避险行情。美股第一季度财报季小摩、富国、花旗等大型金融机构定于周五盘前发布业绩。尼加拉瓜即刻起断绝与厄瓜多尔的外交关系。

三、市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。