一、行情分析及预测

永远别忘了那句话，行情在绝望中诞生，在犹豫中发展，在疯狂中结束。本周，上证综指下跌1.25％；深证成指下跌2.60％；创业板指下跌4.26％。当前的宏观政策，处于新的躁动期，国常会已经连续4次会议部署稳增长工作，各大财经部委的新闻发布会也都是在提振信心，打气稳增长。市场期盼已久的宽松政策“降准”终于如期而至。这次全面降准只有25个基点，而这也是历史上首次降准25个基点，历来我们的降准都是50个基点！明知道降准可能形式大于实质，但是为了稳定军心还是要降准。当前内外环境并不友好，外有美联储加息缩表、俄乌冲突和地缘冲突不断，内有疫情、盈利预期坏、缺乏增量资金，真是难上加难。回顾历史7次历史大底的缩量率至少近40%，大底之前20天的平均水平也多在20%以上。当前A股的换手率水平为1.4519%，再结合各个指数的缩量情况来看，离历史大底时的水平还有下降空间。展望未来，现在需要一场休养生息，尽快合理应对疫情，经济运转尽量回到正轨上，这个对市场至关重要。如果疫情好转，再叠加各种宽松政策，A股盈利修复应该是大概率事件。结合目前政策想象空间大和经济下行压力大的矛盾来看，现阶段价值风格占优，大致是稳增长这条线上的基建、地产以及金融板块。目前必须更加重视自下而上的研究，精挑细选出又好又便宜的个股，注意超跌股机会，前期强势板块会不会补跌，这也是值得留意的问题。下周三是谷雨节气时间窗值得关注。

央行降准0.25个百分点，同时市场利率定价自律机制鼓励中小银行存款利率浮动上限下调10个bps，两项宽松政策集中落地，显示了中美经济周期背离下货币政策倾向于阻力较小的政策工具选择，将进一步降低银行负债成本，有望带动后续LPR下调。这是一次克制的降准，货币不是万能的，眼下更重要的是控疫情、宽财政、松地产、扩基建等其他组合拳。继续提示，政策底已现，经济底未到，市场底尚需时日。综合看，本次降准对股债的提振可能有限。当前流动性是够的，市场并不缺钱，缺的疫情拐点的到来，缺的是信心！降息可能性就更小了，这次降准不及预期，其实也传递了一个重要信号，就是别指望降息了，降准都降不下去了，更别提LPR利率下调了。现在下调利率，对于整个的实体经济没有任何帮助，反而可能刺激房地产泡沫，或者加速资金外流。

截至4月15日，目前已披露年报的公司中，拟分红的公司占比超过7成。A股约有10%的公司披露了2022一季度业绩预告/快报/报告。业绩向好率达到74.5%左右，A股整体盈利增速继续处于放缓通道中。目前有545家上市公司披露一季度业绩预告。其中，预增、略增、续盈、扭亏公司合计403家，预喜公司占比达到73.94%。考虑2022年年盈利之后，A股整体估值水平相对合理甚至偏低。未来一周，沪深两市将要披露一季报的公司，高达550余家。

上海有序推进复工复产！企业需闭环管理，保障产业链供应链安全稳定。滴滴出行拟从美股退市下月召开特别股东大会。证监会回应，滴滴自主退市这一特定个案，与其他在美上市中概股无关，与目前正在进行的中美审计监管合作磋商无关，不影响双方合作进程。多地购房支持政策出台，继续松绑！放松限贷、取消限售、取消公积金贷款限制。神舟十三号载人飞船返回舱在东风着陆场预定区域成功着陆！

4月16日9时30分，2022清华五道口全球金融论坛正式开幕，本次论坛以“行稳致远，金融助力高质量发展”为主题，具体将围绕“双碳”目标下的绿色金融发展、基础设施建设与REITs探索实践、全球经济治理与金融合作开放、数字经济与金融机构创新等主题展开探讨。围绕宏观经济形势、金融服务实体经济、数字货币、数字经济和银行业数字化转型等话题多位财经大咖发表演讲。

俄罗斯总统普京签署了禁止在外国股市配售和流通俄罗斯发行人的股票存托凭证的法律。俄罗斯宣布对英国首相进行制裁。俄罗斯外交部已向美国发出照会，警告美国和北约向乌克兰运送武器的行为是在加剧俄乌冲突，并可能带来“不可预测的后果”。当地时间15日凌晨，乌克兰多地响起防空警报。包括首都基辅、南部城市赫尔松、东部城市哈尔科夫、西部城市伊万诺—弗兰科夫斯克等多地都能听到剧烈爆炸声。另外，根据俄罗斯方面发布的消息，在当地时间14日，与乌克兰接壤的俄罗斯西南部布良斯克州、别尔哥罗德州，均遭到来自乌克兰方面的攻击。俄军俘虏人员中有北约国家军人。欧洲央行公布了最新利率决议，维持三大利率不变。塔吉克斯坦与吉尔吉斯斯坦边境发生小规模冲突。格雷厄姆、梅德南兹等6人组成的美议员窜访团于4月14日晚乘美军机抵达中国台湾地区。

本周，中国央行进行600亿元逆回购操作和1500亿MLF操作，因本周有400亿元逆回购、1500亿MLF到期和700亿元国库现金管理到期，本周实现净回笼500亿元。本周,北向资金累计净买入28.78亿元.两融余额1.63万亿，减少200多亿。人民币汇率出现小幅贬值，受到6.4压制。下周将有49股解禁，按照最新收盘价计算，合计解禁市值613.48亿元。

二、下周财经事件

下周国家统计局将公布一季度经济数据。业内预计，在疫情冲击下，3月经济数据可能出现快速回落。此外，博鳌亚洲论坛2022年年会、全球元宇宙大会也将在下周召开。

三、本周市场回顾

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