一、行情分析及预测

本周国际方面，美联储连续第三次降息，不过释放暂停降息的“鹰派”信号，下一次议息时间将在北京时间12月12日凌晨3点；英国脱欧陷入僵局之际，首相约翰逊的12月大选议案在议会通过，近百年来首次在12月举行大选；美国经济数据方面，美国三季度GDP、10月非农就业报告、ISM制造业PMI、咨商会消费者信心指数等参差不齐；美国政局方面，众议院通过一项针对总统特朗普的弹劾调查程序的决议案，弹劾调查将在此指导下继续展开。

本周国内方面，四中全会闭幕，强调“坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化，是全党的一项重大战略任务”，由于10月召开的会议重点并非讨论经济工作，因此12月份召开中央经济工作会议将是决定下一阶段宏观经济政策的关键点；中美贸易方面，智利宣布取消主办APEC峰会，市场质疑中美两国能否签署“第一阶段”贸易协议，中美经贸高级别磋商双方牵头人本周举行了两次通话，取得原则共识，讨论下一步磋商安排；易会满科创板满百日接受新华社专访时表示，资本市场基础制度改革也将引入科创板经验，放宽涨跌幅限制，尽快出台分拆上市规则；11月1日财新发布10月份制造业PMI和前一日统计局公布的制造业PMI出现较大背离，统计局PMI下降至49.3%，为近8个月最低水平；而财新PMI连续4个月上升，10月份51.7%为2017年以来最高值，过去几个月财新PMI持续上升可能反映部分行业需求改善，经济的稳定性将会提高；三大运营商开始推行5G套餐，宣告着5G开始进入商用阶段；双十一来临，消费再度成为热点，其中作为国资混改的重点，格力电器股权转之一的高领资本再度燃爆投资者的热情，消费与科技还是未来投资主要方向；本周净回笼5900亿元，下周MLF到期4035亿元，资金稍显紧张，下周央行会不会有超预期的操作；本周北向资金大幅流入，累计净流入230.02亿元，外资抄底资金源源不断，历史上我们看着外资一次又一次抄；11月有MSCI额度提高5%到20%的利好，在11月26日前买入股票，增量资金为大盘指数稳定性提高了保障；本周两融余额增加22亿；本周人民币汇率不断升值，目前已突破9-13的高点达7.04，若中美在11月取得最终的第一阶段协议，汇率有望重回7下方，作为升值影响最大的行业是银行，其次则是航空、地产、造纸，这也是10月银行股独强的原因之一。

上图为上证K线图，市场多次冲击3000未果。沪指在10月22日见到地量1303亿后，周五在失守地量前低点2917迎来反弹，是底部构建的一部分。历史上，在地量出现后，市场最直接的方向就是以新低杀出恐慌而后迎接反弹。在收敛三角形的末端，最直接的手段则是阴阳交替，如此既吓出套牢盘，又迎接新增资金进场，最终完成市场的突破。2950附近不进则退，突破站稳2975才能走强，跌破2917就要继续寻求支撑。

九月中旬以来，市场一直处于迷失阶段。目前判断一方面国内增量资金还没有入场迹象，成交量不会有明显的上升，另一方面抽血压力太大，邮储银行、浙商银行大盘股IPO对市场的影响不会小，因此对于行情继续保持反弹而不是反转的判断，是弱反弹，强反弹要看成交量变化。市场依然是结构性行情，轻指数重个股，有业绩和成长性的白马、消费、科技、医药依然是重点，A股港股化、美股化是一个趋势。

二、下周重要经济数据和事件：

11月4日意大利、法国、德国、欧元区制造业PMI终值、欧元区Sentix投资者信心指数；东盟国家领袖与国务院总理李克强、韩国总统文在寅和日本首相安倍晋三举行峰会

11月5日中国10月财新服务业PMI；美国10月ISM非制造业PMI；国家主席习近平出席第二届中国国际进口博览会暨虹桥国际经济论坛开幕式及相关活动，并发表主旨演讲。

11月6日意大利、法国、德国、欧元区服务业PMI终值、欧元区9月零售销售月率；美国第三季度非农生产力初值

11月7日中国10月外汇储备；英国央行公布利率决议；欧元区19个成员国举行财长会议。

11月8日中国10月贸易数据；明晟公司（MSCI）公布11月份半年度指数评估结果，A股迎来年内最后一次扩容安排。

三、本周市场回顾

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