一、        市场观点

1、昨日市场点评

总体上，昨日A股市场表现和早盘预测一致高开低走。主要是资金流入不够，投资者参入热情不高，盘中贵州茅台，平安银行、立讯精密等25只非次新股创下历史新高体现出一定做多的氛围。昨天的市场，补掉2821.5点的向下的缺口，但是在2802.04点，又留下了一个向上的跳空缺口，这个缺口大概率是要回补的。科创板而言目前价值、估值分析不起任何作用，只是筹码的流动，一种击鼓传花的游戏，看谁会接最后一棒。昨晚全球最大对冲基金桥水基金的二季度持仓报告显示，今年二季度，桥水基金减仓美股，首次新买入两只中国ETF。综上所属目前市场环境下可适度布局低估值、盈利稳健、股息率高的个股。

2、今日及后续市场点评

昨日外围市场大跌，主要是由德国GDP环比下滑、美国2年期及30年期国债收益率倒挂，引发了市场对于经济增长放缓的恐慌情绪。就A股市场而言，7月份宏观经济数据仍然较差，短期看空，市场预计还会有再次下探的过程，但目前上证处在2800点的相对低位，预计下跌空间有限。但在市场恐慌情形下建议多看少动，寻找低估值、高股息率的防御标的。

今年1季度的市场上涨来源于流动性的改善和政策支持，基本面并没有出现改善，目前A股又面临内外交困的局面，因此需要期待流动性和政策上变化。首先是可以期待货币政策论调的转向，预计会从松紧适度转向定向定量宽松，8月上旬已经有30种生产资料价格下降，外汇占款7月末也出现环比下降，在坚持房住不炒的背景下，定向定量的宽松货币政策仍具有操作空间；二是财政政策的发力，加快新基建的投资，包括老旧小区改造、新农村建设、5G网络基础设施、车联网等等。三是中美贸易谈判出现实质性转机。以上三点是我们认为可以引导市场预期变化的关键点。

二、        重点公司公告

【海天味业】（603288）：上半年净利润27.5亿元，同比增长22.34%，营收101.6亿元，同比增长16.51%。

【中国联通】（600050）：2019年上半年，营收1449.5亿元人民币，同比下降2.78%，净利润68.8亿元人民币，同比增长16.32%。

【中国平安】（601318）：1-7月控股子公司平安财险、平安人寿、平安养老及平安健康原保险合同保费收入合计4994.48亿元，同比增9.35%。

【腾讯控股】(0700.HK)：二季度收入888亿元，同比增21%；净利润241亿元同比增长35%。

三、        行业资讯

1、国家统计局公布7月份宏观经济数据：

7月社会消费品零售总额同比增7.6%，前值9.8%；其中，除汽车以外的消费品零售额30017亿元，增长8.8%。

1-7月全国房地产开发投资同比增长10.6%，增速比1-6月回落0.3个百分点。其中住宅投资同比增长15.1%，增速回落0.7个百分点。

7月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.8%，比6月份回落1.5个百分点；从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.19%。

1-7月城镇固定资产投资同比增5.7%，预期5.8%，1-6月增5.8%。环比看7月份固定资产投资增长0.43%。

7月城镇调查失业率为5.3%，前值5.1%。

2、中国7月末央行外汇占款21.2万亿元人民币，环比减少7.08亿元。

3、中国结算：7月证券市场新增投资者达108.49万，同比下降1.21%，环比增长2.76%。

4、统计局：8月上旬14种重要生产资料产品价格上涨，30种下降，6种持平；其中生猪（外三元）每千克价格升至21元，环比7月下旬上涨10.5%。

5、乘联会：8月第一周的乘用车市场零售同比增速下降31%；日均批发同比增速下降32%。

6、德国第二季度未季调GDP初值环比降0.1%，预期降0.1%，前值增长0.4%；同比持平，预期降0.3%，前值增长0.6%。

7、美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂。美国30年期国债收益率一度跌至2.0738%，创记录新低。

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