一、行情分析及预测

在股市危机来临时，活下来才是最为重要的事情。全球新冠肺炎疫情持续蔓延且形势日益严峻，确诊和死亡人数不断攀升，消费隔离、供应链中断、交通瘫痪、商品抢购，带来前所未有的不确定性，经济衰退近在眼前，美国的数据开始爆发，纽约州进入重大灾难状态，未来美国的总确诊数据继续攀升，会不会超过中国？投资者无差别抛售资产，美元成为全球资金的唯一避险工具。沙特与俄罗斯石油战继续,沙特八爷掀起世界惊涛骇浪, 沙特、俄罗斯、美国的三方博弈。

国内方面，多个国家和地区跟随美国降息，3月以来降息次数高达38次。但中国本月MLF、LPR利率没有任何调整, 中国不降息保持利息优势，热钱可能流向国内。国内防疫取得重大成果，企业复产复工，经济正在恢复，无需降息。现在全球都在量化宽松，钱越来越多，越来越便宜，不降息以免楼市太火。央行推出政策100亿稳汇率。

截至3月20日数据显示，整体复工率可能有七八成，近期总理要求“所有相关部门在考虑全年工作的时候都要把稳就业放在重中之重的位置，只要今年就业稳住了，经济增速高一点低一点都没什么了不起的；中国新冠疫苗开始临床试验；证监会界定战投“身份”需满足这些条件，避免忽悠式融资；3项常规指标+5项例外条款，筛选真正具有科技属性的企业登陆科创板，先上的赚到了；沪深交易所将转债交易情况纳入重点监控，对于异常交易行为及时采取监管措施；李大霄被约谈，预言股市底部到来，回回预言回回被打脸；沪深300股指期权日内交易限额放宽至100手。连日来，美国海军舰船在南海频繁活动，无非是转移视线和秀肌肉。

本周央行公开市场净投放1000亿元（MLF）；本周北向资金净流出337.70亿元，截至3月20日，3月份以来北向资金累计净流出699.45亿元；两融余额10789.2亿，比上周减少205.36亿；在美元指数上涨，非美货币普遍贬值的情况下，人民币汇率过去两周呈现了显著抗跌性。截至3月20日，股票ETF逆市流入近340亿元，3月份股票ETF净流入资金已经超过430亿元，泛科技ETF，沪深300、上证50、创业板指等大盘宽基龙头ETF得到资金的青睐。截至20日3月有213笔回购披露，其中已经实施的金额合计135亿，在增减持方面，3月期间有206笔增持，合计规模38.63亿，截止到3月15日沪深两市上市公司董监高及其关联人减持金额合计约52.63亿元。

美股股市是全球股市的风向标，只有美国股市稳定下来了，那么全球的金融风暴才会缓和。2月21日至今，海外以美股为核心的主要市场均出现30%-40%的下跌，而A股三大股指仅累计下跌10%左右，相对抗跌。本周的走势市场高低切换的意图越来越明显，跌幅最大的是前期的高位热门股，很多低位品种本周周K线还收出阳线。另一个就是市场短线波动节奏非常快。

各国政府在本周内开始进行了积极地、有效的防疫和抗疫。所以，下周金融市场将进入一个震荡筑底期，也许不会继续暴跌。上周美股的下跌幅度，其实比欧洲是要大的，国际市场恐慌渐弱，但还未完全消失，会不会出现新的黑天鹅，包括新兴市场暴雷、高收益债市场实质违约、巨头突然破产等有待观察。资本市场如此下跌，其实已经提前反应了很多风险，目前还不能掉以轻心，只有美元指数见顶，黄金见底，才意味着流动性冲击结束。未来3月至5月份市场将由政策主导，而消费和投资是政策的左右手，所以新消费的壮大、老消费的回补、新基建的爆发、老基建的托底将成为政策的重心。4月30日前必须要披露上一年的年报和一季报，回避业绩雷。技术性反弹随时可能出现，所以短期操作上，仍然是围绕主线高抛低吸，快进快出。

中长期来看，中国经济将迈入高质量发展阶段，产业链将全面向创新驱动升级，以硬核科技为主的核心资产将持续受到资金青睐。

二、下周财经事件

周一（3 月 23 日）欧元区 3 月消费者信心指数初值

周二（3 月 24 日）法国、德国、欧元区、英国 3 月 Markit 制造业 PMI 初值；美国 3 月 Markit 制造业、服务业 PMI 初值

周三（3 月 25 日）英国 2 月 CPI、PPI、RPI；美国 2 月耐用品订单初值

周四（3 月 26 日）德国 4 月 Gfk 消费者信心指数；美国第四季度实际 GDP、美国上周季调后初请失业金人数

周五（3 月 27 日）中国2月规模以上工业企业利润金额；美国 2 月个人消费支出、美国 2 月个人收入

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。