事件一：

证监会于10月18日正式发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》(简称《重组办法》)，对多条规则进行修改，理顺重组上市功能，发挥资本市场服务实体经济积极作用。具体来说

五个方面：

一是简化重组上市认定标准，取消净利润指标；

二是将“累计首次原则”计算期间进一步缩短至36个月；

三是允许符合国家战略的高新技术产业和战略新兴资产在创业板重组上市，其他资产不得在创业板实施重组上市交易；

四是恢复重组上市配套融资；

五是丰富重大资产重组业绩补偿协议和承诺的监管安排，加大问责力度。

八大关键点：

1、取消重组上市认定标准中的“净利润”指标，支持上市公司资源整合和产业升级，加快质量提升速度。

2、进一步缩短“累计首次原则”计算期间至36个月，兼顾市场需求与监管层抑制“炒壳”、遏制监管套利的一贯要求。

3、推进创业板重组上市改革，允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，其他资产不得在创业板重组上市。

4、恢复重组上市配套融资，重点引导社会资金向具有自主新能力的高科技企业集聚。

5、加强重组业绩承诺监管，重大资产重组的交易对方作出业绩补偿承诺的，应当严格履行补偿义务。超期未履行或违反业绩补偿承诺的，可以对其采取相应监管措施，从监管谈话直至认定为不适当人选。

6、简化信息披露要求。

7、证监会将继续完善“全链条”监管机制，支持优质资产注入上市公司，继续严格规范重组上市行为，持续严格监管并购重组“三高”间题，打击恶意炒壳、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，遏制“忽悠式”重组、盲目跨界重组等乱象。

8、《重组办法》施行后，尚未取得证监会行政许可决定的相关并购重组申请，适用新规；上市公司按照修改后发布施行的《重组办法》变更相关事项，如构成对原交易方案重大调整的，应当根据《重组办法》有关规定重新履行决策、披露、申请等程序。

点评：

管理办法将促进规模小但盈利强的公司做大做强，与科创板放松盈利要求相对应；时间上的缩短，能够引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产。符合国家战略的高新产业既可以借助科创板上市也可以借壳创业板上市，扩宽了融资渠道。一方面，科创类企业直接融资的途径更为丰富，科技创新相关的计算机、电子、通信、生物医药、高端制造等行业值得持续关注；另一方面，创业板中部分质量不佳的公司也有望注入优质资产，从而提升创业板公司的投资价值，吸引资金流入创业板。让小市值经营业绩不好的创业板公司有通过并购重组进行转型调整的机会。恢复重组上市配套融资，降低上市公司融资成本，推动直接融资发展，有注意企业注入优质资产是不会发生流动性资产。新规鼓励注入优质的资产，防止忽悠式重组、盲目重组。利好小市值创业板公司。周五有资金已经在狂扫一批低市值的创业板股。

事件二：

为进一步规范商业银行结构性存款业务，有效防范风险，保护投资者合法权益，银保监会发布实施《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》

点评：

央行数据显示，截至9月末，全国大型银行结构性存款余额为38824.59亿元，中小型银行结构性存款余额为69673.49亿元，共计10.85万亿。纳入表内核算有利于结构性存款的规范，特别是纳入存款准备金缴纳范围，明显限制了结构性存款的外延扩张。风险资本不超一级资本3%，资本管制是核心内容，对中小银行有一定的限制。限制那些结构性存款方面发展很激进的小银行此类业务发展，控制整体风险。这次从金额上强调了1万起步，此前有一些小银行或小银行和互联网机构合作的起点比较低。结构性存款的新规，对于一批结构性存款业务激进的中小银行来说，会带来很大的压力，虽然过渡期12个月，但是压力也不小。利空中小银行！资金会不会分流入股市值得密切跟踪。

事件三：

2019年三季度经济数据公布：GDP6.0%超预期；CPI3.0%2013年11月最大涨幅；PPI-1.2%2016年11月最大降幅；M2\8.4%超预期；社融22700亿超预期；新增贷款16900亿超预期；PMI\49.8%小幅回升；工业增加值5.8%超预期；社会消费品零售7.8%略有回升；其他数据都低于预期。

点评：

经济数据决定未来财政政策（减税降费）、货币政策（降准降息），而财政货币政策决定未来经济预期，同时直接影响股市。政策一直是基于稳增长还是稳民生两者之间的博弈。宽松，利于经济，不利于控制物价；收紧，利于控制物价，但是不利于经济。CPI破3，GDP到6，都到了政策容忍的节点。央行在 《货币政策应始终重视价格总水平的稳定》提到一般而言，在经济平稳运行期间，央行更重视物价稳定，而当经济不景气或出现危机时，央行会更多地考虑经济增长。有关注以下两点：

第一，经济是否会持续回落。从三季度GDP来看，稳增长压力加大，但是在三季度宽松政策的背景下，9月份领先经济指标社融数据、工业生产数据、PMI数据已经出现不同程度的改善。就是经济比较糟糕，但是短期有企稳的迹象。

第二，猪价持续上涨是否会推动CPI数据上行超预期，甚至超出政策容忍度。虽说在特殊时期，稳增长将被放到首要位置，民生问题也不能轻视，尤其是春节前猪肉价格还有明确上冲预期的情况下，会影响多少民生。

密切跟踪11月中旬开始陆续公布的10月份经济数据。

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