一、行情分析及预测

A股市场“冰与火”的一幕仍在上演，2021年有38%的股票，创了一年新低，有43%的股票创了2440点时的低点。A股4207只股票，2021年涨幅大于0的，只占20%，2021年涨幅大于10%的，总共408只，占比不到10%。市场根本就不存在牛市的氛围，因此整体操作策略应是以个股为主，控制仓位。目前谈货币流动性大拐点没有证据，大的拐点可能会到2021年两会后。下周大概率还是会以小箱体震荡为主，下周一可能还会有一次短暂拉升，但周二、周三基本是平淡的回落结构，春节之后开盘很可能还有一次冲高，关注2月23日附近有可能是阶段高点。未来几个月市场还将是一个震荡反复的过程，其中还会有创新高的过程。当下我国行业集中度正在提升过程中，各个细分行业龙头受益于行业集中度提升，中小盘个股中有许多的细分行业龙头，未来也有望受益于行业集中度提升，驱动公司成长。随着市场对核心资产泡沫担忧的加剧，优质赛道中，具有良好基本面和低估值的高性价比中小市值公司，将被进一步挖掘，市场风向有望向中小盘偏移，关注200亿以上市值的公司。

国际上美国散户逼空大战骤然降温，重新回归“常态”。美国参众两院通过预算决议，下周拜登的1.9万亿美元刺激计划料将继续提振市场情绪。美国非农意外低于市场预期。地缘局势方面，缅甸“军事政变”，俄方驱逐德国、波兰和瑞典外交官。中美局势的最新进展，美军航母打击群驶入南海，杨洁篪应约同美国国务卿布林肯通电话。世界依然不太平。

2月5日下午，证监会宣布重磅消息：深交所主板和中小板要正式开始合并了！是进一步推进资本市场存量改革的重要举措，意味着全市场注册制很快将实施，预测是两会后推行，估计再慢的话，上半年也应该能实现了。按目前发行速度，一年400-500只，五年后7000只左右，结构化行情会更加明显。对行情未必有实质性影响。

IPO股东信披新规来了，为影子股东、突击入股、多层嵌套、股权代持等再上“紧箍咒”！上市前一年突击入股即锁三年，《指引》2月5日正式发布实施，根据工作安排，所有已受理和待申报企业，均需满足《指引》提出的，除新增股份锁定期之外的要求。这个大招的推出，也是注册制前重要的补漏。

银行板块成为本周最亮眼的板块。周五社保基金减持中国银行，社保基金本身是财务投资者，而非战略投资者，有资金使用需求时减持套现很正常。此前杉杉股份减持宁波银行；雅戈尔集团也对宁波银行股份减持。银行板块先后在年初迎来“业绩快报超预期”和“多位投资界大佬增配”的两大利好。银行股的走强，短期核心在于“业绩催化”，中长期看的是，减值费率下降，带来的盈利拐头，未来还有2-3年的减值费率红利。减值费率走在前列的招商，邮储银行近期走势就是好的证明，之后板块个股也会分化，关注2月下旬的监管数据。央行开出2021年首张罚单，中信银行被罚2890万元反洗钱不利。

本周央行公开市场操作净投放1460亿元；本周北向资金净流入253.26亿元；本周两融余额1.67万亿，减少280亿，1月25日以来持续回落；人民币汇率在6.5至6.45之间震荡；下周3个交易日，将有31只股解禁合计解禁市值1465.77亿元。

二、下周财经事件

下周，金融市场聚焦美联储主席、欧洲央行行长等官员讲话，以及继续紧盯拜登1.9万亿美元刺激计划的最新进展。中国金融数据、CPI、PPI等重磅经济数据。

三、本周市场回顾

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