一、行情分析及预测

时至父亲节到来之际，愿全天下的父亲母亲健康、长寿、万事如意。

近期美股明显下跌时A股依然能保持韧性，数据显示，4月21日以来，道琼斯指数累计下跌近15％，而沪指累涨5.26％，深成指累涨8.24％，创业板指累涨12.42％。这背后主要源自于中美两国的经济周期错位，以及中美股市估值所处的位置不同。美国通胀高企，货币政策从宽松快速转向紧缩。而中国货币政策从去杠杆转向加杠杆，典型的现象就是银行里日日金之类的理财产品利率从年化2.8%左右快速下行至2.4%左右，进入6月份以来，李克强总理分别于6月2日、8日、11日、15日四次主持召开会议，强调“着力保市场主体保就业稳物价，稳住宏观经济大盘，也是很强的政策支撑。其次A股已经先一步下跌。受多种因素影响，A股已经抢先释放风险，创业板指曾经大跌38%，沪指下跌21%。纳指从高点至今下跌32%，道琼斯指数下跌18%。除非美国股市再发生崩塌式下跌，不然对A股投资者心理很难造成大的冲击。4.27以来的反弹，板块效应集中的“光伏、汽车及锂电池和煤炭”，情绪与流动性推动本轮反弹。从行情走势来看，本周指数除了科创50缩量下跌之外，其余三大指数无一例外全线放量上涨。从格局上来讲，符合量增价涨的趋势图形。总体上继续提示风险，政策面应出尽出，市场面基本轮动了一遍，此处走慢一点或许有利行情发展。这波行情现在还有大量的踏空者，毕竟踏空比套牢还难受，因为套牢心是死了的，而踏空心是悬着的，手上有资金的看多则行情可能很难会有很大的调整。所以，后期如有调整也可能是抵抗式下跌，很小概率会是连续的下跌，万一有突发式受利空影响的大跌可能反而加仓的好机会。从下周开始一直到月底，市场将进入消息面的真空期，进入7月将迎来半年报的预披露期，又是一轮炒业绩为主的行情。短期需要警惕的主要是周期板块。

原油也出现了突然闪崩的情况。布伦特原油，突然跳水8%，从上涨1%，到下跌7%。美联储超预期加息，这个事肯定会收缩全球流动性，所以现在资金也在逐渐的从风险资产上撤出，原油现在在高位，于是有资金开始提前跑路。全球经济会逐渐减速，这个对于未来的原油需求，也会形成一定的压制。拜登很快去中东，目的主要让OPEC增加原油供给，缓解全球的通胀压力，所以原油未来的供需矛盾有望得到缓解。一轮大宗商品的周期，往往是从伦铜开始，伦铜引发有色上涨，进而影响能源，而原油是所有周期当中表现最慢的一个，当原油开始上涨，那么基本就确定，周期已经进入了尾声。当原油开始下跌，也就意味着周期基本逆转。美国大规模加息，经济很难不出现衰退。而经济衰退之后，又会对风险资产形成压制。所以美股还没跌完，大宗周期品下跌才刚刚开始。

可转债交易迎来强监管。6月17日，沪深交易所分别发布《上海证券交易所可转换公司债券交易实施细则（征求意见稿）》、《深圳证券交易所可转换公司债券交易实施细则（征求意见稿）》（以下统称《交易细则》）并向市场征求意见。最受市场关注的有两点：《交易细则》对可转债上市次日起设置20%涨跌幅价格限制；《适当性通知》对新参与投资者增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求。A股可转债公司合计419家，只有创业板的三分之一，但每天成交量估计有2000亿，跟创业板几乎相当了。原因是可转债是T+0，可以来回的买卖。设置涨跌幅限制及增设投资者准入要求，旨在有效防止过度投机炒作，保护投资者利益，维护可转债市场平稳运行。

中证协数据显示，截至2021年末，证券行业总资产达到10.53万亿元，净资产2.51万亿元，分别较上年末增长20.0%、12.5%。2021年末总资产突破千亿的共有23家券商，较上年新增4家，分别为国元证券、财通证券、东吴证券和东方财富。在净资产方面，中信证券以1800.75亿元的规模排在行业首位，海通证券、华泰证券、国泰君安三家紧随其后，净资产规模分别为1473.62亿元、1372.60亿元、1363.10亿元。在当前以净资本为核心的风险监控与预警制度下，券商的净资本规模成为反映其风控能力的重要指标之一。2021年，证券行业净资本达到1.99万亿元，较上年末增长10.7%。中信证券在净资本指标上争得行业首位，2021年净资本达到1212亿元。去年排在首位的国泰君安净资本微降，为1046.25亿元；华泰证券净资本达到1009.34亿元，跻身行业前三。2021年度证券行业业绩持续改善，实现营业收入4967.95亿元，实现净利润2218.77亿元。2021证券行业净资产收益率为9.23%，较上年提高了1.4个百分点。

福建舰下水全球瞩目，美国战略与国际问题研究中心发布的一份报告称，电磁弹射系统是中国军方的“重大飞跃”。上海石化化工部火灾，目前事故造成上海石化1名员工手臂轻微擦伤，1名第三方运输车辆驾驶员死亡。居民：五六公里外都能听到燃烧的声音；比特币突然暴跌，自去年11月达到69000美元的巅峰以来，至今已经下跌超70%。

俄乌战争继续，6月18日晚，乌克兰独立通讯社报道称，俄军正从多个方向对北顿涅茨克地区的乌军发动强攻。俄罗斯圣彼得堡证券交易所宣布，下周一（20日）可以开始交易12只在港交所（00388）上市的港股。港交所发言人表示，港交所目前没有就此与俄罗斯圣彼得堡证券交易所进行合作，相信这是该公司自己推出的全球发行人推广计划的一部分。美国总统拜登在特拉华州其海滩住宅附近骑车时从自行车上摔了下来。

本周央行实现零投放零回笼。本周以来北向资金累计净买入174.04亿元，6月以来合计加仓A股近600亿元。两融余额1.56万亿，增加约280亿。人民币汇率6.7附近震荡，贬值压力不小。下周市场将有84家上市公司解禁。解禁市值约1032.24亿元。先正达拟融资650亿，超过中国移动的560亿，中国电信的470亿，可以挤进A股前三了。

二、下周财经事件

下周，6月1年期和5年期贷款市场报价利率(LPR)将公布，业内预计大概率将保持不动。6月24日，第六届世界智能大会将以线上形式在天津举办

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。