一、行情分析及预测

本周受到权重股走强带动，上证综指继续收阳。上证综指本周上涨1.63％，连续五周收阳。值得注意的是，沪深300指数本周上涨超过3％。市场走强与政策面发力关系密切。央行为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。周四晚间，央行宣布自12月15日起上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点至9％，为年内第二次上调。下周市场，预计短期大盘经过连续上涨后或进入震荡期，重点留意外围市场变化。

本周重点解读中央经济会议，对明年投资会帮助很大。中央经济工作会议延续了12.6政治局会议的总基调（稳字当头、全力稳增长等），首提需求收缩、供给冲击、预期转弱“三重压力”，再提备受关注的“房住不炒、跨周期调节、双碳、共同富裕”等12.6政治局会议没提的表述，更为重要的，这是一次“解放思想、政策纠偏、重塑共识”的会议，也是一次督促各方“努力干活”的会议。一句话，2022年政策环境对经济和市场应会比较友好。尤其政策对于一季度开局诉求较为强烈，要稳增长了，所以各方面的政策要围绕这个总目标，要下力气稳增长。

1、新增“财政政策和货币政策要协调联动”，继续提示：宽货币、宽财政，降准后可能还有降息，财政与货币的组合拳可期；

2、再提房住不炒。很多酝酿放松限购的地方，炒房的幻想也再次破灭，会议特别提到是“满足购房者的合理需求”与“因城施策”的表述，基本确认了地产的政策底。整体对地产链短期偏利空。

3、全面注册制来了。明年资本市场最大的任务定了，这无疑利好券商股。

4、要为资本设置“红绿灯”,防止资本野蛮生长。防止资本内卷，保护线下经济，反垄断依然是重点。对互联网领域的整顿工作，明年可能会取得阶段性成果。头部互联网公司是否会找到新一轮的增长点，值得密切关注。

5、稳就业，促消费。内需和消费是明年的重点，估计会不断有政策出台，利好大消费。

6、推动新的生育政策落地见效，积极应对人口老龄化。人口问题是大事儿，二胎三胎搞起来，养老问题也排上日程了。

7、双碳：新增可再生能源和原料不计入能耗总量管控。碳中和是未来几十年的国策，继续看好！但这次强调足够资源化解风险，说明不搞一刀切。明年进一步限产导致再涨价的高能耗周期品种来说，可能影响偏空。

8、财政前置与适度超前开展基础设施投资。之前中字头大基建和高铁股异动，可以理解为预期的炒作。但这次是指新基建（电力、新能源等）还是旧基建呢？ 大概率还是新型基础设施、新型城镇化，以及交通、水利等重大工程，和补民生短板等城市改造与基建项目。会议提出要启动一批产业基础再造工程项目，制造业投资领域可能也会有所发力。

整个通稿看下来，“稳”字提到了25次，说明明年要稳字当头，这一方面定了明年经济的基调，另一方面也是股市的基调！历史来看，适逢大会召开年份，一季度经济取得开门红或是一个经验规律。对2022年的看法：1、全面注册制会激发一波上涨行情；2、专精特新、小而美、强公司会政策红利和市场溢价；3、托底经济=加力双碳，新能源还有大发展；4、铁路、电网改革的重要机会。

国际方面，为了遏制中国高科技企业的发展，美国可谓绞尽脑计，不择手段！美国财政部将中国人工智能巨头商汤科技列入所谓“涉军企业名单”，实施投资限制，禁止美资投资中国人工智能巨头商汤科技。美国总统拜登周五表示，他签署法案允许参议院以多数票方式提高债务上限，避免共和党以冗长辩论方式阻挠。美国周五发布11月CPI年增6.8%，这数字是1982年6月以来，近40年的新高纪录。美国中部6个州10日夜间遭遇至少30场龙卷风袭击，截至目前已造成80多人死亡。伊朗相关协议谈判陷入僵持，美国财政部在12月8日威胁说，正在准备对伊朗经济实施新一轮制裁。12月10日，阿根廷南部里奥内格罗省发生石油泄漏事故，大面积土地受到污染。

沪深两所发布《上海证券交易所股票上市规则 （征求意见稿）》、《深圳证券交易所股票上市规则 （征求意见稿）》着力打造简明、清晰、友好的自律监管规则体系。不再强制要求披露季报业绩预告。

紫光股份发布《关于间接控股股东重整进展公告》，称“确定北京智路资产管理有限公司和北京建广资产管理有限公司作为牵头方组成的联合体（以下简称“智路建广联合体”）为紫光集团等七家企业实质合并重整战略投资者。” 自2015年以来，智路资本、建广资产曾主导过多起百亿级半导体领域重大投资，占据半数以上10亿元以上半导体等相关领域重要的并购项目，其中包括国内最大一笔半导体并购，即斥资约28亿美元收购恩智浦旗下安世半导体，最终安世半导体由闻泰科技接手，整合后业绩大幅提升。

关于恒大的消息有点多！港交所刚公告许家印近3亿股被强制卖出，这边A股嘉凯城又公告，恒大地产母公司广州凯隆置业因屡次三番违规减持。顶固集创12月10日晚公告，截至公告日公司应收恒大集团及其成员企业累计金额为2.07亿元，另外还有1.11亿元这个月底到期，公司称不排除通过财产保全、法律诉讼等途径追债。江山欧派近日也正式起诉了恒大关联公司欢华置业，截至2021年上半年，江山欧派持有恒大票据总额就达到6.78亿元。工信部12月8日下发的正式名单中，这两款车“消失了”。

本周央行公开市场净回笼1800亿元。北向资金本周净流入488.34亿元，连续8天净流入。两融余额1.84万亿，与上周基本持平。人民币汇率波动加大，最低破6.35央行宣布上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，出现回落逼近6.38关口，世界疫情反复的背景下，人民币升值不利于出口，同时导致进口物品价格降低，将压缩国货生存空间，对国内经济修复、内循环市场建立影响非常大。下周将有56只股解禁，合计解禁市值381.93亿元。

二、下周财经事件

下周，11月工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等经济数据将公布。市场即将进入“超级央行周”，包括美联储、欧洲央行(ECB)和英国央行(BOE)都将开会。

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。