一、行情分析及预测

2020年百年未见的大变局，目前做一只观望的鸵鸟，熬过冬天，静待春天的到来！全球疫情依然严重，截至北京时间3月29日7时，全球新冠肺炎确诊病例突破66万例，累计死亡超3万例，美国确诊超12万，英国首相鲍里斯·约翰逊中招。本周为应对全球疫情带给经济下行的风险，美联储无限量宽松和2.2亿美元纾困法案的落地构成组合拳；美国当周申请失业救济金人数攀升至328万人，创历史最差单周失业数据纪录；G20特别峰会整体消息偏暖；原油方面沙特及其他欧佩克成员拒绝紧急磋商，对于原有减产问题实际上目前不得不减，因为没有太多的下游需求，过量生产也卖不动；法国卫生部已向中国订购总共10亿只口罩。

国内方面，周五中央召开政治局会议，中国宏观经济政策将会走出自己的节奏，宽货币与积极财政将会齐发力，利率将继续下行，特别国债、赤字率提高、专项债放量将会和宽松货币政策一起助力财政政策发挥较大效力，“三驾马车”均有涉及，重点强调扩消费，会议继续强调努力完成全年经济社会发展目标任务，确保实现决胜全面建成小康社会，决战脱贫攻坚目标任务。适当提高财政赤字率（有望3%-3.5%以上），发行特别国债（1万亿甚至更高），增加地方政府专项债券规模（3.5万亿以上，2019年2.15万亿），降准降息是大概率事件。2季度以后经济增速有望恢复到6%左右甚至以上水平，全年经济增速有望达到3.5%-4%左右甚至以上水平。

国内方面截至3月27日数据显示，整体复工率可能有八九成，3月27日政治局会议指出“要在疫情防控常态化条件下加快恢复生产生活秩序”，各地也已陆续全面“解封”，预计后续复工复产有望迎来较快反弹。证监会决定将中金公司、招商证券、中信证券、华泰证券、中信建投等6家证券公司纳入首批并表监管试点范围。欧美疫情将对国内出口企业带来很大的冲击，海外订单减少，外贸停滞，官方制造业PMI中的新出口订单指数从1月份的48.7暴跌至2月份的28.7，3月份可能更糟关注下周数据，因为欧美疫情3月比2月更严重。对国内进口供应链冲击影响较大的行业：汽车行业、机械设备、发动机类、化工产业、医药行业、航空航天。航空、物流、旅游等细分行业也是明显利空。

央行连续29日暂停逆回购 本周公开市场实现零投放零回笼；北向资金本周净买入5.49亿元；本周两融余额10595.01，减少136亿；离岸人民币汇率报7.08，在7.1附近震荡，随着疫情进入稳定期，人民币将会率先复苏。

当前国内、外市场波动非常大，风险大于机会。对于国内的市场，多观察，轻仓，保持耐心。“ 量在价先”大盘不放量指数难有空间，现阶段每天6千多亿，相较年后的高峰1.4万亿降低了一半，充分说明相当多的资金已经退出或停止交易，如果量能继续低迷，那大盘也难逃弱势的命运。1季报行情即将展开，疫情影响下，工业企业利润大幅受挫，消费指标和经济前瞻指标均运行至历史低点，预告利润的公司中33家公司预告一季度归属于母公司净利润同比腰斩，22家公司预告净利润亏损，当心踩雷。中长期看好A股，短期就需要耐心熬过这一段复杂震荡下跌周期，才能迎来中长期拐点。操作上不宜追涨杀跌，重点关注：传统基建（水利、轨交、建筑工程）、新基建、汽车、必须消费品以及疫情防控板块（检测设备、呼吸机）。中国石化、中国石油新建20条生产线将于4月份陆续达产，央企熔喷布日产能预计将超70吨。（口罩行业谨慎）

二、下周财经事件

周一(03月30日)美3月达拉斯联储制造业指数；欧元区3月经济景气指数

周二(03月31日)中国3月官方制造业采购经理人指数

周三(04月01日) 中国3月财新制造业PMI；

周四(04月02日)加拿大与美国美国2月贸易数据

周五(04月03日) 中国3月财新服务业PMI；美国3月季调后非农就业人口变动(千人)、3月失业率

三、本周市场回顾

时间（20200323-20200327）

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。