一、行情分析及预测

在悲观的人眼里，每天都是世界末日，在乐观的人眼里，每天都是新的一天。疫情持续，全球新冠肺炎确诊病例逾231万例，累计死亡病例近16万例。其中，美国确诊病例超73万例。世界多国陷入封锁状态，全球供应链断裂，宏观数据以及企业财报体现全球经济疫情下遭到的深度破坏，给世界秩序带来巨变。唯一的希望就是疫情逐渐见顶、经济活动重启，欧美开始逐渐解除封锁，美国总统特朗普16日宣布分三阶段重启。美国多地爆发大规模抗议活动，“要求自由”东西方人意识的不同。美军B-52结束16年进驻任务撤离关岛，并拉出核威慑镇住局面。世界第一大小麦出口国俄罗斯周五宣布将暂停谷物出口，俄罗斯谷物的主要国际买家是土耳其、埃及和孟加拉国，粮食板块有望上涨。

4月17日，政治局召开会议本次是疫情以来的第三次政治局会议，一月一开足见形势之复杂，一句话：疫情极不寻常，冲击前所未有。会议强调“紧扣全面建成小康社会目标任务；确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务，全面建成小康社会”，由“确保实现”改为“紧扣”，反映对翻番目标开始淡化。1季度GDP增速-6.8%，全年要翻番，Q2-Q4要平均增长9%，难度过大；若全年4%-5%, Q2-Q4要7.1-8.3%，若全年2%-3%，Q2-Q4要4.5%-5.8%。宏观政策力度由“加大”改为“更大”，且新增了六保，即：保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。进一步“放水”在路上，松货币、宽财政，财政将更关键，财政赤字率（预计提高至3.5%）、发行特别国债（明确了是抗疫特别国债，预计规模可能破万亿）、增加专项债券规模（有望3.5万亿以上，19年2.15万亿），降息、降准、再贷款继续。消费、投资、贸易总体部署和此前一样，投资方面新增“实施老旧小区改造”将提速；贸易方面新增“要支持企业出口转内销”。提及房地产，表态偏中性，后续房地产差异化松动可期。改革方面可以重点关注：新一轮土地改革加速；户籍制度改革迎来大突破；关注资本市场可能的管制取消；科技产权、知识产权资本化提速等等。

数据方面，CPI-PPI剪刀差持续扩大，消费品通胀与工业品通缩并存的特征已非常明显；PMI大幅反弹的指示意义并不强；新增社融继续天量, 需求未好转、政策发力的结果；进出口数据高于预期；中国一季度GDP -6.8%，这是自1992年开始GDP统计以来的第一次负增长，甚至可说是，它是过去四十年以来第一次的回撤。回撤是旧故事结束，同时也是新故事开始。第一产业受冲击最小，农业生产基本平稳；第二产业受冲击最大，制造业大部分需要现场作业；第三产业受到的冲击比预期中要小。消费最惨，投资其次，出口比预期中略好。3月规模以上工业增加值同比增速为-1.1%，好于主流机构此前预期的-5%，相比前两月-13.5%的下滑幅度大幅收窄。3月固定资产投资增速为-9.5%，整个一季度为-16.1%，相比前两月-24.5%的下滑幅度有所收窄。从细分项来看，房地产和基建投资增速迅速反弹，基建仍然是当前政策的主要抓手。3月消费数据为-15.8%，相比前两月-20.5%的下滑幅度仅有小幅修复，低于市场预期，表明国内消费端恢复较慢，消费端的刺激政策有望进一步加码。

本周央行公开市场净回笼1000亿元；截至4月17日，北向资金本月净流入458.66亿元，其中本周净流入达300.22亿元；两融本周增加20亿；人民币汇率维持7.05-7.1震荡。

距两会召开还有近一个月的时间，接下来市场将会进入两会时间。本周指数放量创出了阶段新高，但要继续上攻目前的量能仍旧不够，需要继续放大，不然需要警惕走势的回调。4月开始未来政策重心将从货币宽松转向财政刺激，寻找财政刺激下有景气度大幅好转的品种。 2850对于短中长期都是个重要的强弱点，若能振荡突破，则总体局面会逐步有利于多头，并有望冲击2950点。个股在当前的环境下更应该配置优质的资产，核心技术、业绩增长、现金流充足，更有机会在经济下行周期中受益于资金成本下降，从而实现盈利增长，警惕年报即将被ST公司。关注现阶段具有未来增长潜力的行业，如数字货币、新能源车、5G、医药、消费、新老基建。操作上适可而止，见好就收，一旦有变，落袋为安。

二、下周财经事件

周一（4月20）中国LPR利率报价；德国3月PPI；

周二（4月21）英国3月失业率、英国3月失业金申请人数变化以及德国4月ZEW经济景气指数；

周三（4月22）英国和加拿大CPI将先后出炉，同时美国上周API原油库存变化以及美国上周EIA原油库存变化可能会再度造成油价波动。

周四（4月23）法国、德国、欧元区及英国4月Markit制造业PMI。美国4月Markit制造业、服务业PMI初值也将考验市场，美国上周初请失业金人数可能会加剧市场波动；

周五（4月24）美国3月耐用品订单初值。

三、本周市场回顾

时间（20200413-20200417）

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