一、行情分析及预测

本周A股市场继续反弹，其中上证指数上涨0.22%，创业板指涨1.23%。周五截至收盘，沪指一季度累计上涨近6%，科创50一季度累计大涨超12%。两市成交量与上周持平。从本周板块的表现来看，人工智能板块依然是市场最吸引眼球的概念板块。大盘已经连涨3周，北向资金也连续买了3周，三周以来分别买了147.81亿、109.5亿和104.65亿，力度都不小，他们一直在趁机吃入低位筹码。大盘其实一直都在震荡当中，并没有全面牛市，如果没有选对方向，市场依旧是非常难做，相信都深有感触。潜在主线中，最高确定性的是高股息，受益于4月集中披露年报，超预期高送转、高派现题材。随着海外风险偏好降低，资金可能提前布局抢跑权益市场。当下预判4月以结构性机会为主。海外方面，美联储于3月24日决定继续加息25个基点，美国金融情况不断收紧。国内方面，将保持稳步持续复苏的节奏。开年以来宏观数据表现良好，各项利好政策也在不断提振市场信心，未来一段时间消费将起到带动作用加快经济修复的节奏，支撑市场上行。4月将迎来一季报业绩密集披露期，4月受一季报业绩预期向好的驱动，市场有望震荡向上，结构性机会为主，关注已充分调整+有催化剂的板块是配置主要方向。聚焦有安全边际+一季报预期景气验证题材及个股，建议战略性布局大消费、科技、医药、农业等板块里的价值股。总之，4月行情将是承上启下的一个月，大概会走出N字型震荡行情。同时4月也是年报和一季报披露的截止期，炒业绩的个股机会将层出不穷，当然业绩地雷的危险也需警惕。

证监会就《证券公司监督管理条例（修订草案征求意见稿）》公开征求意见。主要内容：取消、调整部分行政许可事项，落实审慎监管原则、提升风险防控主动性，对照《证券法》提高处罚力度；加强对证券公司股东、实际控制人穿透监管的要求，增强监管力度，规范公司治理。强化合规风控，完善内外部约束机制，突出合规风控全覆盖，强化全面风险管理；补充恢复与处置计划、子公司和分支机构管理、利益冲突防控、关联交易管理、异常交易监控、廉洁从业、人员管理等重点制度要求，系统规定信息技术制度。这个主要还是为了引导证券行业回归行业本源，补齐证券业功能短板，为全面实行注册制改革保驾护航。《期货交易所管理办法》正式发布！增加关于期货品种上市制度相关规定，压实期货交易所责任。集中力量查办欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等市场关注、性质恶劣的大要案。

3月31日，银保监会发布《关于规范信托公司异地部门有关事项的通知》。与正式稿相比新规整体上是趋于放松态势，核心体现在取消此前对于异地部门员工人数不超过35%的要求、高管不得异地设立办公场所要求、设置异地部门城市限定要求，同时新增经允许原则上可保留1个异地管理总部等。

周五逆回购利率一度飙涨到9%，银行间拆借利率也出现了大幅飙涨，翻了一倍还要多。以前的月末、季末也会出现短期的流动性趋紧，但紧张到今天这种程度也是非常少见的，刚刚通过降准释放了5000多亿的流动性，并且本周还通过逆回购净投放了8110亿，缘何如此没有找到这方面的消息，只希望不要出什么事情才好。

中国3月官方制造业PMI录得51.9，预期51.6，前值52.6。官方非制造业PMI为58.2，预期55.0，前值56.3。官方综合PMI为57.0，前值为56.4。3月综合PMI环比2月回升，非制造业PMI环比继续回升，不过制造业PMI小幅回落，非制造业这边建筑业PMI和服务业PMI都在上升，特别是建筑业PMI加速回升，继续创近一年最高景气，显示出3月地产基建产业链正迎来广泛的复苏，新订单指数和新出口订单指数小幅回落，不过总体仍维持在50以上的扩张区间。经济形势并非只有强弱两种状态，对于A股而言，目前仍然主要还是弱预期与逐步走强的经济基本面之间的矛盾，这是当前股市整体估值处于历史底位且表现不振的原因。也许经济复苏到某个程度时由量变引起质变，市场预期也开始大幅走强，到那时市场整体可能就会迎来加速上行，在此之前，市场震荡上行的格局大概率还不会变。

全球至少64国已经用一种或多种方法开始了去美元化的进程，这对于此时深陷债务上限困境和银行业风暴，以及不断撕裂，动荡不安的美国经济来说，都不是好消息。据外媒报道，在5月举行的七国集团（G7）广岛峰会上，G7成员国将同意共同建立战略性芯片制造材料供应链。报道称，G7将于本月开始起草一份联合公报，包括安全采购芯片和稀土等关键材料的目标。美国财政部发布了关于电动汽车税收抵免的电池采购要求指导意见，其中要求，电动汽车电池中至少有价值40%的锂、镍、锰、石墨和钴等关键矿物，必须是在美国或与美国有自由贸易协定的国家中提取、加工或回收。目前，符合条件的国家包括澳大利亚、巴林、加拿大、智利、哥伦比亚、日本等，欧盟和英国尚没有资格。俄罗斯总统普京免去了俄罗斯驻拉脱维亚大使和俄罗斯驻爱沙尼亚大使的职务。周五，意大利全国上下对ChatGPT下了封杀令。在20天内，OpenAI拿不出补救措施的话，将会面临最高2000万欧元罚款。

本周央行实现净投放8110亿元。北向资金本周累计净流入110亿左右，主要是美元加息接近尾声，人民币有望升值，外资对A股买入情绪高涨。两融余额1.61万亿，增加约100亿。人民币汇率维持震荡。下周将有16股解禁，计解禁市值约172.51亿元。

二、下周财经事件

国内方面，财新PMI与统计局PMI差异不大，关注港股通与沪深股通交易时间，受清明节和耶稣受难日休市影响，沪深股通周三、周四、周五不提供服务，港股通周三、周五不提供服务。

国际方面关注的重点数据包括欧元区3月Markit制造业PMI终值，美国3月Markit制造业PMI终值，美国截至3月31日当周API和EIA原油库存变动，美国3月ADP就业人数变动，美国截至4月1日当周初请失业金人数，美国3月非农。当周投资者需关注的大事包括OPEC+线上会议，澳洲联储和新西兰利率决议，圣路易斯联储主席布拉德的讲话，耶稣受难日全球各大交易所的休市公告。

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。