一、行情分析及预测

受上周末利好影响，本周沪指累计上涨2.26%，深成指涨3.29%，创业板指涨2.93%，上证50指数涨1.89%相对落后，沪深300指数涨2.22%，科创50指数则强劲反弹，累涨7.4%。本周A股两市日均成交额显著放大至9445.33亿元，前一周该数据报7509.16亿元。刚刚过去的8月份，北向累计卖出896.83亿，外资大幅卖出的主要原因，可能并不是因为看空大国经济，更主要是出于一种对“脱钩”风险的担忧。与此同时，大国一直在减持美债，也是一样的道理。从目前来看，政策的力度正在越来越大，而且开始进入了实质性利好的阶段，也可以这样形容当前市场，市场在抱怨什么，高层就在解决什么，印花税、IPO、违规减持、量化交易等等，领导非常顺应民心，这也是活跃资本市场的必要前提。就当前市场状况来看，想一下把整个预期改变还是有难度，近期政策都在预期之内，现在就差一个预期之外的催化剂驱动。目前市场宏观上最缺的是信心，微观上最缺的是增量资金。想趋势逆转，需要对信心和增量资金两个层面进行干扰，当下只需要耐心等待。在缺乏主线热点的背景下，预计下周行情震荡筑底的概率高，从快跌过渡到慢跌，再从慢跌逐步过渡到反弹，反弹再逐步形成反转。综合来看，对于市场，现在要有信心的，经济复苏已经在路上了，不扭转市场政策也不会罢休，调整仓位静待月明。

近期房地产的政策密集出台，而且都是重刺激。从认房不认贷，到降低首套二套首付，再到降低存量房利率，利好是一个接一个，可见高层救市之决心。北上广深全部下场跟进争先恐后，北上广深止跌回升，才能带动整体房地产市场的整体回暖。但是一线城市的效果越明显，对三四线城市的伤害越大。总体感觉，这一轮救市动作大而密集，相信会给低迷的房地产市场注入一支强心剂。短期内肯定可以活跃市场，但从长期来看，能否推动楼市触底回升，还是个未知数。保交楼、松干预、降首付差不多做到了，但并不彻底，保交楼首先得保房企不爆雷，松干预首先得把降价权还给房企，而降成本的核心不是降首付，而是降房价，这才是根本。这一轮救市，救房企只是一方面，更重要是为了稳财政，给地方政府一个逐步脱离房地产依赖的过渡期。但政策也有风险，金九银十过去后，如果北上广深楼市没反应，可能就是二手房大量抛售。所以大涨不好，大跌也不行，甚至不涨不跌也有风险，那么这次放开后，就已经把楼市逼向了死胡同。放开贷款后，相当于给居民端加了更多的杠杆，希望用加杠杆的方式，来消化现在的存量房问题，解决经济需求不足的状况。但是银行相当于承担了更高的风险，而且更多都来自于二手房，而原来的那些房东，则带着财富离开了楼市，那么他们下一步很可能就是向海外转移财富，抛售人民币换美元，给汇率带来巨大的风险。对这波行情的预期要给与相应的修正。特别是要防范，房地产暴涨暴跌的黑天鹅出现。

股票市场在很多时候本质上就是零和博弈，钱从一部分人被转移到另一部分人的口袋。当一个市场仅有极少部分人能变相拥有做空和T+0的特权，那么必然对另一个部分人具有无法比拟的优势，也就意味着收割对方的成功率显著高于失败。证监会、交易所《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》发布。首先肯定了程序化交易在提升交易效率、增强市场流动性等方面的积极作用，但也指出有必要因势利导促进其规范发展。将重点监控最高申报速率达到每秒300笔以上，或者单日最高申报笔数达到20000笔以上的交易行为。这些政策成效有多少，还需时间验证。因为如今很多量化的策略早就降频，显著低于每秒300笔的上限，而且一个公司的量化账户又不止一个，分拆多个账号和分散到大量个股去操做，也可以规避上限阈值。下一步，更多的细则监管，大概率会出台。近期政策上在想各种办法，各种降低交易所的手续费，降低印花税，限制大股东减持，减少IPO，降低佣金，都是在保护散户，减少抽水，甚至，连已经谈好的房贷利率，都愿意给大家降，这不是帮你们毁约么？现在，不允许任何人随便割散户，谁是牛市路上的绊脚石，就要干掉谁！！！这一切的事情，就是为了提高市场活跃度，以及提升大家的投资信心！做投资要讲政治。

9月1日，工业和信息化部等七部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》（下文简称《方案》），支持扩大新能源汽车消费。各地不得新增汽车限购措施，鼓励实施汽车限购地区在2022年购车指标基础上增加一定数量购车指标，进一步促进汽车消费。力争2023全年实现汽车销量2700万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量900万辆左右，同比增长约30%；汽车制造业增加值同比增长5%左右。2024年，汽车行业运行保持在合理区间，产业发展质量效益进一步提升。作为消费的两个重点，就是房和车，近期都是利好频传。毕竟金九银十了，加大力度刺激一下，稳住消费的基本盘。

截至2023年9月1日，A股5268家上市公司中，已有5267家披露了2023半年度财务报告。Choice数据显示，在已披露中报业绩的上市公司中，2726家上市公司实现归母净利润同比正增长，4251家上市公司归母净利润为正。总体来看，2023年上半年所有A股公司合计实现营业总收入35.44万亿元，合计归属母公司股东净利润2.95万亿元；相比上一年同期分别增长1.46%、-3.28%。整体来看，各板块营业收入均保持增长势头，但净利润出现不同程度下滑，科创板下滑幅度最大。金融、化石能源、建筑依然是营收大户，行业总营业收入均超过4万亿元。净利润方面，金融行业上半年实现归母净利润13185.31亿元，位居各行业首位；化石能源行业排名第二；另外，信息技术、食品饮料、电气设备、建筑、医药生物等行业净利润也都超过千亿元。行业增速方面，27个东财一级行业中，电气设备上半年营收增速最快，达到26.77%；国防与装备次之，为23.71%；交运设备、农林牧渔、食品饮料等超过10%。钢铁、金融、基础化工、化石能源等行业上半年营收增速为负。上半年，休闲、生活及专业服务净利润增速最快，高达350.73%，电气设备、国防与装备分别达到48.50%、43.41%，文化传媒增长27.77%。钢铁、基础化工、电子设备、有色金属、医药生物等行业上半年净利润下滑较快，均超过20%。

美国8月新增非农就业小幅超预期，失业率上升0.3个百分点至3.8%、为18个月以来最高，薪资环比增速放缓、降至2022年2月以来最低。美国8月季调后非农就业人数为18.7万人，高于外界预期的17万人。美国白宫表示，正在敦促国会通过一项为联邦政府提供资金的短期支出协议，此举旨在为立法推进更广泛的支出法案争取时间，避免联邦政府在10月1日新财年开始前因无资金运转而陷入停摆。荷兰光刻机巨头阿斯麦宣布，荷兰政府已经批准，将会继续向中国出售高端光刻机！日本核污染水排放口首次检测出氚；日本千叶制铁厂约100吨铁水泄漏。埃及亿万富翁穆罕默德·法耶德去世，终年94岁。

本周央行实现净投放6810亿元。北向资金净卖出156.87亿，和大盘反向背离。两融余额1.57万亿，增加约50亿。人民币汇率在政策影响下出现升值走势。下周将有44股解禁，合计解禁市值约564.47亿元。

二、下周财经事件

国内方面，8月CPI、PPI数据将公布，《上市公司独董管理办法》将施行。第二十三届投洽会将于9月8日至11日在福建厦门举行。

国际方面，下周将有多位美联储官员发表讲话，包括威廉姆斯、哈克、博斯蒂克和柯林斯，随后决策者们将迎来9月利率会议前的噤声期。

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。