一、行情分析及预测

本周从宏观数据看，4月制造业PMI和非制造业PMI分化明显，社融增速不及预期，CPI、PPI持续下探；商品房成交、螺纹钢表需、水泥成交、织机开工等微观高频数据边际走弱且跌破历史同期低位，弱复苏特征明显，需求明显不足。本周沪深300跌了2%，这个走势不太好看，之前表现最差的创业板反而跌幅不到1%，但科创50继续下跌3%，科创50已经是连续5周连阴，但其实回撤幅度也就才13%，也还在调整的正常范围之内。A股已连续24个交易日成交额超过1万亿元。不过周四开始，场内资金观望情绪显著放大，两市成交额目前已连续两日不足9000亿元。本周A股两市日均成交额达10245.41亿元，与前一周的11214.47亿元有所回落。值得关注的是，周二沪市全天成交金额超越深市（当天中信证券成交额超过93亿元），这是2018年6月19日以来的首次。目前行业来轮动的规律是，涨一波，然后跌下来，再换一个风格涨一波，然后再跌下来，就这样实现轮动上涨。中特估还是要防范风险，有些行业有产业周期配合，一段时间后业绩如何也就明了。但是有些中特估，不太可能有业绩上的改善，属于是纯粹的拉估值，那么能拉到什么位置，这就不太确定了，并且会耗费大量资金。现在市场就是存量资金博弈，所以任何一个行情都很难形成持久的上涨，总是涨涨停停，涨一点，就有资金要套现，说明市场还是在熊市思维当中，风险偏好仍然比较低。从板块热度看，人工智能>充电桩、储能>消费。目前看，AI已经不太好玩了，卷的太厉害；新能源涨了几天涨不动，说明只有反弹没有反转。消费股跌了这么久，搞不好有补涨，这就是所谓的预期差！短期市场的调整，向下的空间或许不大，就会反映出利空出尽和风格转换，后面一段时间，可能要重点关注立足基本面的投资方法。近期还有值得关注的现象，“很多年没涨过”的板块，继续轮动节奏，此前是8年没涨的港口，7年没涨的出版，演绎“暴躁行情”，近期的电力股，也开始在“这个节奏”中运行，后续比如说交运、船舶、医药等品种也许还会延续上面的特征。技术上看3330附近比较关键，下周先扬后抑大概率，中特估成为反弹旗手概率较大，如果不能站稳3330附近，市场大概率会下探3220箱体下轨支撑。

国资委、发改委发出利好！国资委主任：国资央企要加大和国内外各种所有制企业的合作力度，大力推进关键核心技术攻关。国资委将进一步强化顶层设计，优化考核、投融资、选用人、模式创新等政策措施，打好组合拳，指导推动中央企业大力发展战略性新兴产业，加快布局价值创造的新领域新赛道，打造创新引领的现代产业集群。发改委：加快发展数字经济 支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。加快发展数字经济；充分发挥消费对经济增长的基础性作用，多渠道增加城乡居民收入，稳定汽车、电子产品、住房等大宗消费，培育壮大绿色消费、文化旅游等服务消费新热点，创新消费场景。积极扩大有效投资；优化民营经济发展环境，让国企敢干、民企敢闯、外企敢投；坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展，支持刚性和改善性住房需求。

证监会举办系统会管干部学习贯彻党的二十大精神专题轮训班。主席易会满在开班式上表示，坚持严的主基调不动摇，以强有力监督打造廉洁的注册制，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐，全面加强腐败源头治理，不断强化系统全面从严治党严的氛围。这次主要是反腐，打造廉洁的注册制！另外，证监会和上交所宣布了一个大消息：启动科创50ETF期权上市工作。这是国内的第8只ETF期权，意义挺重大的。期权是双刃剑，能做多也能做空。总市值超6万亿的科创板，有了新的风险管理工具，能刺激更多的资金流入科创板！但对散户不大有利，这样会加大指数和个股波动，容易被收割了。

全球知名指数编制公司MSCI公布了五月审核变更结果，调整结果将于5月31日收盘后生效。本次MSCI系列指数的调整将于5月底收盘后正式生效。因此，被MSCI中国指数新纳入个股，或将在当天尾盘迎来海外被动指数资金卡点买入。此外，随着指数调整，跟随这些指数的基金产品也将被动调仓，相关个股可能出现成交量和波动率的“异常”放大。MSCI全球标准指数新增86只证券，删除39只证券。其中，MSCI中国指数新纳入53只中国股票，剔除13只。新纳入主要包括，爱玛科技、禾迈股份、巨人网络、中远海能、京东物流等53只股票(含港股、A股等)，剔除珀莱雅等13只股票(含港股、A股等)。此外，纳入MSCI新兴市场指数的市值前三大公司为京沪高铁、晶科能源以及大全能源。MSCI中国A股在岸指数也对其成份股进行了调整，新纳入爱玛科技、海光信息、人民网、汤姆猫、中航电测等28只股票，剔除正邦科技、劲嘉股份、中天金融等9只股票。MSCI中国全股票指数将新增23只股票，剔除17只股票。MSCI中国全股票小盘指数新增237只股票，剔除21只股票。此外，MSCI中国A股国际指数新增21只股票，剔除17只股票。新增股票包括爱玛科技、翱捷科技、易华录等。

美国当地媒体报道，美国联邦特工突击搜查中企在美光伏工厂。另外，美国商务部正在调查中国太阳能企业是否在东南亚开展业务，以逃避反倾销和反补贴税。5月12日的报道，“欧盟要重新调整对华战略，采取‘清醒但不对抗’的方式”。因移民问题，美国埃尔帕索、布朗斯维尔等得州边境城市，宣布进入紧急状态，此外，纽约州也因移民涌入进入紧急状态。为应对边境问题，五角大楼已增派1500名士兵。世界银行行长12日表示，美国债务违约的风险正在加剧全球经济面临的问题。如果美国无法解决债务违约问题，后果将很严重。本周最后一个交易日，作为非洲大国的南非货币兰特兑美元汇价收盘创下历史新低。巴以双方在停火协议生效后仍有零星交火，但形势总体稳定。

本周央行实现260亿元资金净回笼，下周将有120亿元的7天期逆回购到期，下周二将有1000亿元MLF到期。本周北向资金净买入99.59亿元，证券板块净买入28.27亿，电池、汽车零部件板块分别净买入27.68亿、10.83亿。两融余额1.62万亿，增加约30亿。人民币汇率小幅贬值，接近7附近。下周沪深两市共有72家公司限售股陆续解禁，解禁市值约为347.94亿元，较上周下降46.27%。

二、下周财经事件

国内方面，协定存款及通知存款自律上限将迎调整;口岸快捷通关将全面恢复;4月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据将公布;中国-中亚峰会等多个重磅会议将召开。第三届中国-中东欧国家博览会将于5月16日至20日在浙江省宁波市举办。第十九届“中国光谷”国际光电子博览会暨论坛将于5月16日至18日在光谷科技会展中心举行。第七届世界智能大会将于5月18日在天津国家会展中心举办。中国-中亚峰会将于5月18日至19日在陕西省西安市举行。

国际方面，5月19日，G7领导人会议召开，持续到21日，美国总统拜登将出席。需要关注的重点数据包括欧元区4月储备资产合计，欧元区5月ZEW经济景气指数，美国4月零售销售，美国API和EIA原油库存变动，欧元区4月CPI，美国截至5月13日当周初请失业金人数以及日本4月CPI。大事包括明尼阿波利斯联储主席卡什卡利，英国央行首席经济学家皮尔以及美联储主席鲍威尔的讲话。此外，还需关注澳洲联储5月货币政策会议纪要，硅谷银行和签名银行破产事件听证会等事件。

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。