一、行情分析及预测

新闻要点：国家安全部重磅发声，警惕“看空者”“做空者”“唱空者”“掏空者”；证监会重申继续引导中长期资金入市，并购重组等方式打造一流的投资银行；“全球资产定价之锚”美国10年期国债收益率破位下行；周五外资71亿进场抄底。

本周沪指累计上涨0.43%，深成指涨0.85%，创业板指涨1.98%，上证50指数涨0.91%，沪深300指数涨0.61%，科创50指数涨1.57%；三大指数周线齐收2连阳。本周A股两市日均成交额小幅增至8689.37亿元，前一周该数据报8432.79亿元。所以美债一跌，成长股立马就有所表现。美元美债近期都出现了大幅下行，10年期美债收益率又跌了2%，一周时间从5%跌到了4.5左右。而美元也快速跌到了105点，周五跌幅高达1个点之多，这对于100倍杠杆的汇率市场来说已经算是恐慌式下跌了，相比之下，人民币的升值还比较克制，从7.32只是升到了7.288，升值幅度只有0.55%。之前一直强调，国内的救市政策要借力打力，指的就是国际金融环境的逆转，美元美债的下行。美债是压制市场成长风格的重要力量，如果美债收益率缓解，创业板和科创板乃至恒生科技的苦难也就差不多到头了。下一步就看我们国内的制度改革，和经济刺激是否能在数据上彻底转变。如果国内经济复苏和信用宽松得到确认，那么市场的反弹速度有望进一步加快。从近期政策导向看，不光是看空，做空，连唱空也在被打击之列，是否未来舆论环境会发生巨大的变化。当下最好的策略还是做指数ETF，目前热点转换太快，几乎每天都在变，现在政策向强复苏引导，但是数据又不让人满意，所以风格就不断切换过程中。A股证券市场熊市末期拐点，关键还是在于交易，以及交易打出来的赚钱效应和正反馈。对于我们而言，最重要的是在3000点的位置，不要轻易离开牌桌，而要活着走出底部。近期市场维持箱体震荡，下周关注点就是3058点前期跳空缺口能否回补。

“一行一局一会”按照会议精神、结合各自职能定位，主要围绕“加强党中央对金融工作的集中统一领导、优化金融服务、完善金融体制、全面加强金融监管、防范化解风险”展开细化部署。金融工作应会聚焦“稳地产、地方化债、活跃资本市场”，包括“一揽子化债方案的具体部署、吸引中长期资金入市、也可能很快降准降息”等，紧盯即将召开的12月政治局会议及中央经济工作会议。“一行一局一会”均强调“加强党中央对金融工作的集中统一领导”，突出金融工作的“政治性、人民性”。对于金融服务高质量发展，央行聚焦货币政策，证监会聚焦资本市场枢纽作用、活跃资本市场。强监管方面，金监总局侧重建立监管制度，证监会侧重资本市场法治、加大违法行为打击力度。防风险方面，主要提及金融稳定立法、债券市场、私募基金、中小金融机构，化债、房地产两大焦点问题未见增量信息。此外，国家安全部也就维护金融安全进行部署，后续将加强金融风险密切监测、准确预判、有效防范、严厉打击相关违法行为。

三季报披露完成，A股盈利见底回升较为明确，Q3全A、全A（非金融石油石化）归母净利单季同比增速分别为0.2%，1.8%，相较Q2同比分别上行9.7pct、14.7pct，也即今年市场将在盈利回升的背景下踏入业绩真空期。历史上三季度A股盈利增速上行的案例有09年、13年、16年和20年，其中16年和今年最像。今年一方面业绩底的确认有利于提振投资者的风险偏好，短期内预期的无法证伪意味着任何积极信号都可能被放大，给予市场更大的想象空间，茅台涨价就是案例；另一方面业绩真空期也对应政策密集期，近期万亿国债构筑第三波政策底，后续大级别的稳增长政策仍然可期，这些对市场的修复而言都是积极信号。

美国劳工统计局公布的数据显示，美国10月份非农就业增长放缓的幅度超出预期，失业率升至近两年新高。新增就业只有15万人了，远低于市场预期的18万人，更是远低于上月的33.6万人.美国现在玩的一手好数据，先公布一个恐怖数据吓唬市场，然后逐渐下修，这已经维持了半年之久了，另外，美国ISM制造业指数创三个月最低，表明美国经济开始出现了明显的衰退迹象，很可能未来美联储就不会再加息了。一波强有力的加息周期已经终结。美国众议院以342比69的票数通过了一项法案，旨在促进对伊朗石油贸易的实体实施惩罚。世界依然战火不断，俄乌、巴以、缅北、印巴战火仍在继续，几内亚发生内乱宣布关闭该国边境，几内亚资源丰富，有“地质奇迹”之称。

本周央行公开市场合计实现净回笼9260亿元。本周北向资金净买入5.57亿，之前三个月狂卖近1700亿，终于在本周转为小幅买入，非常不容易。本周两融余额1.63万亿，增加约100亿。人民币汇率出现升值。下周将有60股解禁，合计解禁市值333.73亿元。

二、下周财经事件

国内方面，国家统计局将公布10月CPI、PPI数据。第六届中国国际进口博览会、2023年世界互联网大会、第六届世界顶尖科学家论坛、2023世界储能大会等多个会议将陆续召开。

国际方面，多位美联储高官下周将露面发言，包括主席鲍威尔、纽约联储主席威廉姆斯，另外还有洛根、博斯蒂克、巴尔金，可能会透露有关未来利率路径的进一步线索。美国人工智能公司OpenAI将于11月6日在旧金山举行公司的首届开发者大会“OpenAI DevDay”。

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。