一、行情分析及预测

俄乌战争是冷战结束以来最大的地缘政治事件，必将深刻影响21世纪未来的世界格局。欧盟、英国、加拿大和美国终于下定决心对俄罗斯启动"核弹级制裁"，逐步将俄罗斯踢出全球银行间支付系统SWIFT, 并对俄罗斯中央银行实施“限制性措施”，朝鲜和伊朗是被踢出了这个系统。未来几个月，欧洲的通胀会比较难以控制，而美国的加息步伐，也会加快。大量资金会回流美国。各国的股市还会动荡，俄罗斯在未来几年的经济会出现明显的崩溃。俄罗斯是欧洲重要的能源供应国，欧洲各国都依赖SWIFT系统向俄罗斯支付燃气费用，切断SWIFT将导致俄罗斯因无法得到支付而断供天然气。俄罗斯将冻结“不友好”国家的个人和企业在俄罗斯的资产，作为对美西方国家制裁俄罗斯的反制措施。他还表示不排除将注册在美国、欧洲等不友好国家的企业在俄罗斯的资产“充公”的可能性。当然对于国内来说，会有比较大的机会，因为除了Swift系统之外，我们国家现在正在主导建立另一套系统，叫做CIPS系统，这套系统可以绕开美国和欧洲，那么未来俄罗斯肯定会加入我们这套系统，其实反而有利于我们拿到更多更廉价的资源。其实从国内来说，基本上也就都是吃瓜群众的角色，跟绝大多数人的生活压根就没影响，绝大多数企业的经营，也不受任何牵连。看看历史上俄罗斯和周边国家的战争，对应的A股表现如何：2008.8.8--8.18（北京奥运会），俄罗斯和格鲁吉亚，为了南奥塞梯打了一仗。上证指数当月暴跌13.63%，2个月以后，在10月份见1664大底；2014年3月，俄罗斯 “收复”克里米亚，上证指数当月最低1974点，随后展开了长达一年多的5178大牛行情；1999年8月，俄罗斯爆发了车臣战争，同年10月，第二次车臣战争爆发，上证指数在2个月后（1999年12月）见大级别低点，随后波段上涨到著名的2245高点。俄罗斯与周边国家的战争，和A股尤其是上证指数大级别底部有着神奇般的联系，这并非巧合。原因有二，首先，全球化时代，各国的隐含经济周期有同步的因子。特别是在经济低迷的时候，利益集团更愿意通过战争来转嫁国内矛盾。其次尽管这些战争离中国都有距离，但对资本市场造成的恐慌却是同步的。而恐慌更可能砸出阶段性底部。因此这段时间要扛住了，得扛过这段波动期才行。最后还是希望战争尽快结束。战争最倒霉的还是普通的老百姓，和平才能求发展！

本周市场整体处于磨底震荡阶段，主要受三方面因素的影响：一是两会预期，下周就将进入全国两会时间。本周以新基建东数西算为代表的两会政策概念仍反复活跃，比如周一大涨的东数西算、辅助生殖、老基建、数字货币、教育等板块，都是基于两会政策预期。二是外部地缘事件，对A股整体是负面冲击，但是油气、黄金、农业、铝、稀有电子气体，包括今天的港口等潜在受益方向却是反复活跃的。三是业绩快报超预期驱动的赛道情绪修复，典型的包括盐湖提锂板块的雅化集团、调味品板块的涪陵榨菜。每一次业绩披露都是对赛道景气度的“炼金”，在此前普遍经历一轮调整之后，当下的业绩超预期有助于相关赛道的预期修复。值得一提的是，从上周以来，赛道的情绪是在持续修复的，从一开始的新能源上游（锂、磷等）、海风、培育钻石，到前几天的芯片、光伏，再到今天的医药、绿色电力，大部分赛道都出现了止跌企稳的迹象。2月25日，今年以来共有3只基金公告募集失败，48只基金延长募集期，而好不容易募集成立的基金，情况也很惨淡。根据相关统计显示，基金滞销的时候通常就是市场的最底部，2月份我们的基金平均募集规模只有3.89亿，相当于2017年7月、2016年12月和2008年9月，虽然不是历史上最低的位置，但也基本上都是历史低点了。未来市场很可能会在这里震荡整理，再通过横盘，消化一些市场意志，之后才会反身向上。所以未来一旦开始上涨也会很快，短期上一个台阶，然后调整一段时间，接着再上一个台阶，未来要习惯市场这种节奏。

中共中央政治局2月25日召开会议。会议强调，要强化党中央对金融工作的集中统一领导，坚定不移走好中国特色金融发展之路。要强化金融风险防控，坚决维护金融稳定大局！要深入推进金融领域改革，不断提高金融治理体系和治理能力现代化水平。这意味着，维护金融稳定的紧迫性和重要性，已经骤然升级了。

中国结算25日发布消息称，自2019年3月突破1.5亿以来，A股投资者数量不断增长，到2022年2月25日已达20000.87万。这意味着，A股投资者数量已正式突破2亿大关。2月25日证监会发布了《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见(征求意见稿)》，对目前实践中存在的堵点、风险点进行优化完善，推动形成一套符合退市板块功能定位、适合退市公司特点的制度安排。

国家电网董事长辛保安《人民日报》署名文章提到：持续优化电网发展布局，加大特高压和配套电网建设力度，大力推进新能源供给消纳体系建设。力争通过“十四五”“十五五”时期的努力，将国家电网跨区跨省输电能力由目前2.4亿千瓦提高到2030年的3.7亿千瓦以上，全力服务好沙漠戈壁荒漠大型风电光伏基地建设，并为各类清洁能源发展提供坚强网架支撑。针对提高电力系统调节能力对发展储能的现实要求，大力加强技术成熟的抽水蓄能电站建设，积极支持新型储能规模化应用，力争到2030年公司经营区抽蓄电站装机由目前2630万千瓦提高到1亿千瓦、电化学储能由300万千瓦提高到1亿千瓦。针对“双碳”情景下电力系统发展和安全运行面临的重大技术难题，深入实施科技创新行动计划，大力开展柔性直流输电、虚拟电厂、大电网安全稳定控制、特高压分接开关等重大技术攻关，强化基础研究和前沿技术布局，争取更多“从0到1”的创新突破。

本周央行累计投放8100亿元，剔除到期的500亿元，净投放达到7600亿元，对冲月度缴税和跨月因素，银行间市场流动性整体紧平衡。北向资金本周净买入63.85亿元，其中沪股通合计净买入33.23亿元，深股通合计净买入30.62亿元。两融余额1.72万亿与上周持平。人民币汇率小幅升值。下周将有0.21亿股上市流通，主要是首发原股东限售股份和首发战略配售股份，解禁市值达99.73亿元。

二、下周财经事件

3月将至，备受市场关注的2022年全国“两会”召开在即。2月PMI数据也将在下周公布。MSCI中国指数新纳入10只中国股票，将于2022年3月1日收盘后生效。新《种子法》、《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区条例》等一批新规将于2022年3月1日起施行。

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。