一、行情分析及预测

市场永远是对的，而人一定会犯错。目前宏观环境没有明显变化，一是货币政策依然是宽松的，另一个是当前确实是处于经济复苏的过程中。市场的上涨，长期来看一般由两种因素推动，一种是资金宽松，带动的估值驱动，另一种是经济复苏，基本面改善，业绩上涨带来的股价上涨。本周调整，是上涨过程中的暴利洗盘，把不坚定的筹码洗出去，为了未来更好的上涨。

疫情方面全球确诊病例达1426万例；死亡病例超过60万例。美国、巴西是当天新增确诊病例最多的国家，香港和新疆近日陆续出现新发病例，伊朗8400万人的国家，据估算，约有2500万人感染了新冠病毒，疫情形势依然严峻。本周美国围绕一系列争端加大对中国施压，包括公民自由、科技的取得和南海领土，美国将对华为等中国科技公司的部分员工实行签证限制，并开始将矛头对准短视频平台抖音海外版TikTok。美国拟禁止中共党员及家属赴美，此举将进一步加剧中美之间的紧张关系。美军舰机继续在南海活动频繁。特朗普签署香港自治法取消香港特殊地位，中美之间堪比一场新的冷战。澳洲将加入美日印海上军演，亚洲版北约或成形对中国形成压力。

在证监会严查场外配资，社保基金、国家大基金纷纷减持，银行查处违规资金等等“降温”举措后，周末股市终于迎来利好。保险公司的自主运作空间将得以加大，配置权益类资产的弹性和灵活性不断增强，最高可占到上季末总资产的45%，中国人寿、太保寿险、泰康人寿、新华人寿、人保财险、太平财险等行业大中型公司投资权益类资产的比例上限由原来的30%提高到35%。约有数千亿的保险资金，将有望成为驰援A股的增量资金。保险资金持流通股市值最高的公司是中国人寿，其次是平安银行、华夏银行、金科股份、华夏幸福、徐工机械等。券业第五轮并购要来了，证监会发文鼓励券商基金并购重组，支持员工持股、股权激励。自去年11月份证监会提出“航母券商”以来，今年多家券商传出合并传闻，其中更以中信证券与中信建投的合并传闻备受市场瞩目。“明天系”9家金融机构被接管！银保监会、证监会发布重磅消息，银保监会宣布对6家保险、信托机构进行接管，而证监会宣布接管新时代证券、国盛证券、国盛期货。

立讯精密及其控股股东将出资33亿元人民币（约合4.72亿美元）全资收购纬创资通两家全资子公司100%的股权。纬创从2017年开始为苹果的iPhone手机做代工，是全球仅有的三家iPhone代工厂之一，苹果希望通过扶持立讯精密来挑战富士康当前在iPhone代工上的龙头地位。

受美国政府对中国华为公司禁令的影响，台积电自5月15日起就未再接受过任何来自华为的订单，而且如果美国政府对华为的制裁不变，公司将在9月14日之后停止对华为的供货。美国对中国科技企业的制裁不会停止。

宁德时代定增遭疯抢，巩固动力电池市场地位。包括高瓴资本管理有限公司配售金额为100亿，本田技研工业（中国）投资有限公司认购37亿；太平洋资产管理有限责任公司认购12亿，UBS AG认购10.94亿元；北信瑞丰基金管理有限公司认购8.83亿元；珠海高瓴穗成股权投资合伙企业（有限合伙）认购6亿元等。

本周央行净投放5300亿元，创一个月半月新高；北向资金本周流出191.17亿元；两融余额13825.85，增加500亿；离岸人民币汇率在7附近震荡，双向波动比较明显，弹性加大，但基本稳定。

本周走势符合之前预期，市场创出新高后回落，回落振荡不意外，符合回归技术面的要求，这次下杀调整到了关健的20日均线，关注下方两个缺口的支撑力度。下周三需要重点关注，不仅是节气时间窗还是上证新编指数的实施日；周四是调整以来的第八天，也是需要关注的时间点。未来基本面的业绩驱动、逻辑驱动仍然是市场不变的核心，并且再次强调，7-8月是A股中报季。站在当前时点来看，大幅调整造成投资情绪波动，如同笼罩在市场的谜团，永恒的真相就是公司业绩。市场调整，泥沙俱下，企稳之后，弹性更足的仍然是行业高景气、业绩高确定性、有核心竞争力的公司。

二、下周财经事件

周一（7月20日）央行LPR报价; 日本央行公布6月货币政策会议纪要。

周二（7月21日）日本6月CPI

周三（7月22日）美国上周API原油库存变化

周四（7月23日）美国上周季调后初请失业金人数

周五（7月24日）法国、德国、欧元区、英国7月Markit制造业PMI初值;美国7月Markit制造业、服务业PMI初值; 欧盟经济和金融事务委员会会议，讨论预算和经济刺激计划。

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。