一、行情分析及下周预测

本周不可谓不热闹，博尔顿被裁；欧洲负利率；众议院启动特朗普弹劾；中美贸易战缓和；特朗普考虑和中国的临时协议；中印军队短期对峙；沙特原油设施被炸，中东局势再生变数；外交，内政，经济，贸易战，地区冲突，全面开花实在让人目不暇接。中美贸易缓和并释放达成协议的意愿，对全球市场都是利好；美伊朗高层有可能会谈，大选前可能有动力去达成一项新的伊核协议，协议一旦达成，油价将面临着巨大的下行压力；民主党控制的众议院想通过一些决议很容易，而共和党一定强烈反对，一切不过是2020的预演。欧洲央行已经如期降息，关注下周（美东时间9月17日-9月18日）美联储即将召开的9月份议息会议，市场普遍预计，美联储将在下周的议息会议上降息25个基点，会不会超预期降50个基点值得关注；中东局势又生变数，如果原油损失产能很大，并且影响了供需平衡，那原油期货价格势必走高，对沥青、燃油以及原油产业链的公司也会产生影响。

近期资本市场利好频出，内外部环境均在向着好的一面发展，不管是QFII/RQFII投资额度限制的取消，还是各大国际指数纷纷纳入A股；不管是6天3次重磅会议(2次金融委会议，1次国常会)，还是央行降准，或是资本市场改革12条，都为A股的重新崛起提供了新动力，未来市场向好的大方向需要充分认识到。近期政府已陆续出台多项措施刺激车市需求。日前国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，提出了20条稳定消费预期、提振消费信心的政策措施，其中包括释放汽车消费潜力。限购城市的汽车保有量占全国保有量的10%以上，汽车消费在社零的比例（10%），粗略估算限购放开城市汽车销售回升拉动社零增速的弹性在1%左右。

央行公布8月份数据好于预期，今年二月份反弹行情启动与相关数据超预期就有一定关系。本周央行货币投放方面比较平缓。外资继续买买买模式连续11日净买入，叠加两融资金的增加连续8日增加，市场做多热情不减，有一些公司出现减持和解禁，一些没有业绩、没有核心技术、涨幅较大的公司要注意回避，整体看流动性比较充裕。

汇率方面随着贸易战的缓和，进入9月以来，离岸人民币兑美元较低点已经反弹逾1600个基点。周五离岸人民币升值至7.04附近，今年以来，全球宣布降息的国家已达到30家左右，中国利率水平仍处于较高水平。假设经济在各项政策的指引下向好，也会进一步促使人民币升值，而人民币升值，又会吸引更多的资本流入，从而推动离岸人民币更快升值。印预计人民币继续会维持在7-7.1之间波动。

下图为上证指数周线，成功站上120周均线，前方压力在缺口3050附近，预计下周突破是大概率事件。

                                      下图为上证50周K线图，上证50指数之前连续三次冲击上方压力线未果，看看本次能否成功突破，如果站上压力线，中期牛市可期。

距离国庆长假还有11个交易日，从去年四季度开始，货币政策略有放松，逆周期调节政策再次逐渐发力，8月金融数据好于预期，当月社会融资规模增量1.98万亿，叠加监管层近两个月推出的多项政策均利好中国资本市场的长期发展，目前市场情绪已明显回暖，经济可能会出现一定的压力，行业利润也在向龙头公司不断转移，坚持看多市场不动摇。A股当前正经历经济短周期触底和货币宽松的最佳时刻，技术面上，个股活跃度进一步提升，夯实A股反弹的示范效应，当前指数量价配合依旧稳健，市场有望震荡上行延续，下周突破3050是大概率事件，回补缺口后接下来可能会有深度的回踩，回补3000点下方缺口，因此在操作思路上不要追高。以白马股+行业龙头为代表的优质股票的带领之下，叠加汽车、科技、5G应用、金融、消费、医药板块，A股市场将走出强势上升的态势。

二、下周财经重要事件

9月16日，中国工业、消费、固投相关数据；中国国家统计局召开9月国民经济运行情况新闻发布会。英国首相鲍里斯·约翰逊（与欧盟委员会主席容克举行脱欧会谈。

9月17日澳洲联储公布9月货币政策会议纪要。

9月19日美联储公布利率决议，美联储主席鲍威尔出席新闻发布会。9月19日19时英国央行公布利率决议及会议纪要。9月19日11时，日本将公布9月份的利率决议及政策声明。

三、本周市场回顾

四、本周国际要闻

1、欧洲央行周四公布利率决议，宣布将存款利率下调10个基点至-0.5%，为2016年3月以来首次下调，维持融资利率和贷款利率不变。此外，欧洲央行改变利率政策指引，宣布重启QE。

2、周四晚间土耳其央行公布利率决议，下调基准利率至16.5%，此前为19.75%，预期为17.25%。土耳其央行降息幅度超过预期，同时表示央行需要谨慎行事，以应对总统和市场相互矛盾的要求。

3、9月13日消息，美国财政部周四公布，美国联邦政府2019财年预算赤字在8月份突破了1万亿美元，这是7年来首次突破该水平。

4、美国总统特朗普9月10号在推文中表示，他已经解雇了白宫安全顾问博尔顿，因为他对博尔顿的很多建议“强烈反对”

5、时隔5年后，美联储首次重启扩表进程，在两周内扩表100亿美元。这是在2014年10月美联储宣布停止新增购买金融资产之后，美联储再次重启扩表进程。此举意义重大，市场预计9月份美联储降息概率加大。

6、美国总统特朗普透露，政府将在 2020 年宣布针对中等收入家庭的减税措施，后期将公布更多详细计划。此前，2017年12月20日，美国国会参众两院通过了30年来美国最大规模减税法案，重点在公司税制上，将公司所得税从全球征税35%永久减到只在美国所得征税21%。

7、9月14日沙特的一处全球最重要的原油加工设施发生了严重爆炸，这起爆炸是由无人机袭击引起，这起爆炸的原油设施，每天处理的原油高达700万桶，这是一个超级大的规模，占到全球7%，超过了沙特全部日产量的70%，也门胡赛武装对此宣布负责，但胡赛武装的背后是伊朗，

五、本周国内政策

1、当地时间9月11日晚，美国总统特朗普在社交媒体发文表示，考虑到中方要求，以及中华人民共和国将在10月1日庆祝成立70周年，美方“作为善意的表示”，将对2500亿美元中国输美商品上调关税从10月1日推迟到10月15日。中方支持相关企业从即日起按照市场化原则和WTO规则，自美采购一定数量大豆、猪肉等农产品，国务院关税税则委员会将对上述采购予以加征关税排除。

2、今年前8个月，中国前三大贸易伙伴分别是欧盟、东盟和美国，中国对它们出口分别增加11.8%、15.7%、-3.7%，进口分别增加6.7%、6.9%、-23.5%，顺差分别扩大22.9%、65.4%和7.7%。值得说明的是，由于对华出口大幅下降，美国已从一年前的中国第二大贸易伙伴下降到第三位，被东盟超越。中国对三大贸易伙伴的顺差都在增长，说明中国与世界经济相互依存程度继续加深。中国贸易结构中，原材料同时受到进口量与价格因素影响，总支出增速较快，而中高端制成品进口则有所下降。与此同时，中高端制成品出口保持较快增长，说明在世界经济格局中，中国对中高端产业的贡献度持续上升。今年前8个月中国加工贸易进出口双下降而一般贸易出口较快增长、进口较慢增长。说明中国产业结构中“替人代工”的工作在减少，自主产品在增加。

3、9月12日，《贵阳市人民政府关于废止〈贵阳市小客车号牌管理暂行规定〉的决定》已经2019年9月10日市人民政府第62次常务会议通过。这意味着贵阳将取消摇号限购，成为8个需要摇号购车城市中第一个解除的城市。

4、国家外汇管理局宣布，经国务院批准，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制，同时取消RQFII试点国家和地区限制。这预示着中国证券市场对外开放将进一步加速，外资长期稳定的流入A股可期。

5、9月9日至10日，证监会在京召开全面深化资本市场改革工作座谈会。会议分析了当前资本市场面临的形势，深刻阐述了全面深化资本市场改革的战略意义、全局意义和现实意义。提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务，包括狠抓中介机构能力建设、加快推进资本市场高水平开放、推动更多中长期资金入市等。

6、9月11日，来自国家发改委网站的消息显示，此次获批的国家级物流枢纽一共23个，其中东部地区10个、中部地区5个、西部地区7个、东北地区1个，涵盖陆港型、空港型、港口型、生产服务型、商贸服务型、陆上边境口岸型6种类型。其中，重庆是西部地区唯一获批的港口型国家级物流枢纽。

7、9月13日，伦交所在官网发布声明称，董事会一致拒绝港交所的收购提议，称没有必要与香港交易所进一步接洽，重视与上海证券交易所的互利合作关系。而港交所称不打算放弃收购伦交所。

8、9月12日，中国移动通信集团终端有限公司发布的采购信息公告显示，该公司向华为终端有限公司采购两种5G终端产品，共计25万台；我国自主研发的北斗快速辅助定位系统，填补了我国移动通信领域卫星导航辅助定位服务技术空白，用户已突破3亿规模。中国首次完成基因编辑干细胞治疗艾滋病和白血病患者

六、相关数据

1、2019年1-8月，全国新设立外商投资企业27704家，实际使用外资6040.4亿元人民币，同比增长6.9%（折892.6亿美元，同比增长3.2%，未含银行、证券、保险领域数据，下同）。8月当月实际使用外资708.9亿元人民币，同比增长3.6%（折104.6亿美元，同比增长0.3%）。

2、中国人民银行12日发布数据显示，二季度末，我国金融业机构总资产为308.96万亿元，同比增长8.4%。根据央行初步统计显示，二季度末，我国银行业机构总资产为281.58万亿元，同比增长8.2%；证券业机构总资产为7.88万亿元，同比增长11.2%；保险业机构总资产为19.5万亿元，同比增长10.5%。

3、8月末，广义货币(M2)余额193.55万亿元,同比增长8.2%，增速比上月末高0.1个百分点，与上年同期持平；狭义货币(M1)余额55.68万亿元,同比增长3.4%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低0.5个百分点；流通中货币(M0)余额7.32万亿元,同比增长4.8%。当月净投放现金463亿元。8月份人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增665亿元。8月份社会融资规模增量为1.98万亿元，比上年同期多376亿元。

4、9月11日，中国汽车工业协会发布8月产销数据，新能源汽车方面，今年8月，新能源汽车产销分别完成8.7万辆和8.5万辆，比上年同期分别下降12.1%和15.8%。1-8月，新能源汽车产销分别完成79.9万辆和79.3万辆，比上年同期分别增长31.6%和32.0%。

5、2019年8月份，全国居民消费价格同比上涨2.8%。其中，城市上涨2.8%，农村上涨3.1%；食品价格上涨10.0%。2019年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，环比下降0.1%；工业生产者购进价格同比下降1.3%，环比下降0.2%。1—8月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨0.1%，工业生产者购进价格下降0.2%。

七、流动性分析

1、本周，央行公开市场操作较为频繁，周一至周三分别开展了1200亿元、800亿元、300亿元的7天逆回购。本周四个交易日中，仅周一有1765亿元MLF到期，因此实现全口径资金净投放535亿元。

2、中秋节后，A股解禁规模大增。下周限售股上市数量共计53.9亿股，以9月12日收盘价计算，市值约620.38亿元，较本周环比增逾一倍。其中，解禁数量超过1亿股的公司共有14家。

3、截至9月11日，沪深两融余额为9650.59亿元，较上一交易日增加32.21亿元，其中融资余额9510.18亿元，较上一日增加29.81亿元。两融余额连续8个交易日持续增加，期间两融余额合计增加387.13亿元。464股被融资客大幅加仓，融资余额增幅超50%。融资余额增加亿元以上的有133只，融资余额增加最多的是中兴通讯。

4、截至9月12日，北向资金开通以来累计净买入首度突破8000亿元。近四周北向资金分别净买入112.49、145.62、280.09、108.91亿元，在本周少一个交易日的情况下，净买入额仍超过了100亿元，北向资金入市热情可见一斑。近四周北向资金分别净买入112.49、145.62、280.09、108.91亿元，在本周少一个交易日的情况下，净买入额仍超过了100亿元，北向资金入市热情可见一斑。

八、人民币汇率分析

由于周四欧元区降息，并重启量化宽松，欧元兑人民币出现杀跌。而美联储降息预期也越来越浓厚，其受到的压力也越来越大。离岸人民币大幅上涨，近两日最大涨幅高达700点。这里面的逻辑可能还是源于特朗普的推特，他在指责美联储之后，美元快速跳水，加上欧元杀跌，相对应地，人民币离岸汇率快速拉升。

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