8月31日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开第七次会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题，部署有关工作。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持，金融委成员单位及相关单位负责同志参加会议。

十大关键表述：

1、 当前我国经济形势总体稳定，金融体系运行平稳健康，各类风险总体可控。要加大宏观经济政策的逆周期调节力度，下大力气疏通货币政策传导。

2、 继续实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。

3、 实施积极的财政政策，把财政政策与货币金融政策更好地结合起来。

4、 鼓励银行利用更多创新型工具多渠道补充资本，真正落细落实尽职免责条款，有效调动金融机构业务人员积极性，大力支持小微企业，全面加大对实体经济的支持力度。

5、 充分挖掘投资需求潜力，探索建立投资项目激励机制，支持愿意干事创业、敢于担当、有较好发展潜力的地区和领域加快发展。

6、 要做好今后一段时期金融体制改革的整体谋划，进一步扩大开放，完善治理结构，提高金融体系的适配性。

7、 要进一步深化资本市场改革，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件。

8、 构建良好市场生态，增强资本市场的活力、韧性和服务能力，使其真正成为促进经济高质量发展的“助推器”。

9、 要大力保护投资者合法权益，健全资本市场法治体系，加快修订相关法律法规，强化法律责任追究，大幅提高违法成本。

10、 严厉查处近来出现的各种欺诈违法案件，为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态。

点评：

9月1日是中美双方加税的日子，影响不言而喻，作为中国最高的金融风险管理机构，金融委这时候的会议，传达的信息很关键、很明显，这是在给市场打气：坚定不移的深化金融改革、以改革的方法解决问题、加强顶层设计、同时将保护投资者利益放在了重中之重的位置、提出加快修订相关法律法规，大幅提高违法成本，最终为的是使更多长期资金持续入市创造良好条件，促进经济高质量发展。虽然有些说法都有点老生常谈，但是有些充满新意，这种时刻，这样会议的表态很重要，有托底的味道。

信号1、关于这次金融委会议，和前面6次最大不同是，这个金融委会议主题就是围绕资本市场建设，这个是非常罕见的，前面几次会议虽然也提到了资本市场，没有这次如此重视，可见当下资本市场对于中国的重要性。国家在想法设法打造或推动新一轮股市牛市，以提高企业融资能力，这也是为什么会限制房地产行业融资的最大政策意图，即鼓励企业和个人进入股市，以推动实体经济从交易所融资。

信号2、金融委会议提到“要为更多长期资金持续入市创造良好条件”，“使资本市场真正成为促进经济高质量发展的助推器”。这个意思就很明白了，就是说A股市场，要帮助经济发展。如果A股持续下跌，又怎么可能会帮得到经济呢？只有一个健康平稳的股市才能为经济服务。这个会议充分体现了金融在国家的战略地位，因此对A股要有信心。

信号3、针对资本市场造假横行但是处罚严重不足的问题，最近针对“两康”造假及相关中介机构的处罚问题。大幅提高违法成本，太重要了。像前段时间康美药业造假100多亿元，但按照证券法，顶格只能罚60万元，结果股价还来了几个涨停。会议要求：加快修订相关法律法规，强化法律责任追究，大幅提高违法成本，严厉查处近来出现的各种欺诈违法案件。

信号4、因经济下行压力大，加大逆周期调节和重视投资的方向上，未来还会陆续有政策出台。会议特别提到了一些需要高度重视的具体领域，包括基础设施、高新技术、传统产业改造、社会服务和新增长极地区的发展。新增长极地区到底是哪里呢？是指长三角？大湾区？京津冀？或者是各地的自贸区？这个值得好好探究。

信号5、“下大力气疏通货币政策传导”。显然是指正在进行的LPR改革，这个改革就是疏通货币政策传导机制的，让货币市场的利率传导到信贷市场，这是一个深层次改革。现在要强调对制造业贷款的支持，制造业主要是中长期贷款。

信号6、今年的地方专项债发行要扩容。在提高专项债资金使用效率下，基建投资有望被提振，从而起到稳经济作用。

信号7、非上市银行也可以通过发行可转债、二级资本债、优先股、永续债、金融债和定向增发进行资本补充。补充银行资本是促进经济金融良性循环的重要着力点。尽快补充银行资本，有助于发挥银行资本的杠杆效应，提高银行支持实体经济的能力，缓解小微企业、民营企业融资难问题。

信号8、财政与货币政策更好结合起来的前提是利率仍然需要继续下行，9月不对称降息非常可期。

信号9、地方及区域的约束有所放松，以提高投资需求，7月的国务院常务会议、8月的国务院政策例行吹风会上，也都表示要部署深化区域金融改革试点，提出以金融支持国家重大区域发展战略，并深入推进先行先试，对有试点意义的改革方案成熟一个推出一个。

关注行业板块及个股

1、 券商板块：8月以来，资本市场改革政策频繁发布，衍生品市场扩容及国际化发展机遇下，行业龙头抢得先机，创新预期助力强者恒强，行业集中度提升逻辑顺畅。重点关注公司：中信证券(21PE)、东方财富(57PE)、华泰证券(21PE)、海通证券(14PE)、国泰君安(15PE)

2、 基建板块：充分重视“专项债+配套融资”的政策信号意义。基建中长期贷款有望改善，促需求加快释放。低估值低涨幅但基本面正在改善的基建央企将获关注。8月27日盘后MSCI二阶段扩容正式生效，九家基建央企全部纳入。重点关注公司：中国建筑（5.8xPE）、中国铁建（6.9PE）、中国中铁（6.6PE）、中国交建（9.6PE）、葛洲坝（6.2PE）

3、 水泥板块：行业仍处于高景气度，旺季来临迎涨价潮。而在政策托底下，下半年基建端将有政策持续催化，预计全年水泥需求仍将维持稳定；整体需求好于上中旬，加之局部错峰生产，全国水泥价格涨势明显。重点关注公司:海螺水泥（7.1PE）、天山股份(8.4PE)、祁连山(7PE)

4、 科技板块：会议提到以科创板为契机进行顶层设计，科技板块近期一直是市场热点，5G、云计算、半导体、人工智能、物联网。公司太多就不一一列举了。

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