一、行情分析及预测

投资不易，且行且珍惜。从数据统计结果来看，两会期间，有没有行情，是随机的，也就是会后的一周，市场上涨概率偏高而已达到72%。目前A股处于震荡筑底阶段，由于外围局势动荡，全球资本市场都忐忑不安。在这种情况下，对于3月行情判断是以震荡为主，难以出现趋势性行情，热点机会将集中在局部产生。今年内外宏观环境都非常复杂，经济形势压力不小，导致稳健同时兼具确定性的投资领域相比往年少之又少。在这种情形下，紧紧抱住前景确定、增长空间稳、高确定性板块最为重要。近期原油不断新高之际，回顾历史原油价格的趋势，以暴涨开始的，最终无一例外最终都是以暴跌形式收场。全球资产情绪高潮之后，最终面临的都是暴跌收场，可以看一下诺贝尔经济学奖《非理性繁荣》一书，这种案例非常之多。当下参与原油以及原油相关的周期股，其实也纯粹的是博弈，但这种博弈确实是难有底气。市场热点看，短期内“稳增长”板块，包括房地产大金融、基建、风光电，大概率还有机会。确保粮食能源安全，粮食、能源可能要涨价。“专精特新”、“国产替代”等制造业的投资逻辑，将会长期存在。大基建、新基建等概念的将会是今年的一条明确主线，很多上下游产业链都会持续受益。按照中国资本市场7年牛市一轮回的规律，如今已经距离2015年刚好7年，而我们面临的宏观经济形势跟2014年极其相似，也是美国加息，外部战争，油价高企，国内大力刺激经济。期待否极泰来，拭目以待。

俄特别军事行动正按计划顺利进行，打击乌境内军事基础设施的任务已接近尾声，万事达卡和Visa卡宣布停止在俄罗斯的业务，普京签署命令要求政府在两天内确定对俄实施不友好行为的外国名单准备反制。俄乌确认将于7日举行第三轮俄乌谈判。期待战争早日结束！乌克兰战争通过三个渠道影响全球经济：商品价格上涨、经济金融制裁对全球贸易的影响、以及俄罗斯经济的崩溃。而在俄罗斯久攻不下之后，发生“更大规模和波及更广泛的冲突”的可能性上升了。起初欧盟只是观望、谴责、制裁，不想在军事上被拖下水，但是在民间反战舆论的裹挟下，欧盟进入到了半参战状态。市场对长期战争和高油价带来的全球经济停滞的担忧正在超过通胀。

政府工作报告要点：对今年形势的判断是：风险挑战明显增多，必须爬坡过坎，顶住压力。今年报告中反复提到的是什么？是经济下行压力、是稳增长、是保就业。今年GDP增长目标设定为5.5%，确立稳增长的决心，超预期；CPI目标与去年相同设在3%左右，通胀水平整体可控，也是对未来通胀的明示；在财政政策上，重点在质而不在量，重在支持基建，下调赤字率至2.8%左右，财政似紧实宽；在货币政策上，重在宽信用，未来降息降准可期，加大货币政策实施力度，政策结构整体偏积极，扩大新增贷款规模；确保粮食能源安全，有利于解决结构性短缺问题；防范化解重大风险，房地产市场相关积极定调尚未变化；减税降费，明确“实施新的组合式税费支持政策。坚持阶段性措施和制度性安排相结合，减税与退税并举”。城镇新增就业1100万以上，预计将明显超越目标。3岁以下婴幼儿照护费用纳入个人所得税专项附加扣除。设立金融稳定保障基金防范化解重大风险。其他方面推进碳中和、全面注册制、反垄断、数字经济发展、促进新能源车消费等都有提及。报告中没有提“共同富裕”，没有提“房地产税”，也没有提“坚决遏制新增地方政府隐性债务”，这三点都是去年的热点，但今年只字未提，去年重点提到的核能，今年也没提。今年把“稳”放在第一位！后续大概率会有超预期幅度的利好政策落地。出口压力今年会增大，加大内循环将是重中之重。

本周，中国央行进行3800亿元逆回购操作，因本周有8100亿元逆回购到期，本周实现净回笼4300亿元。北向资金一周累计成交净买入42.75亿元，其中，深股通合计净卖出7.60亿元，沪股通合计净买入50.35亿元。两融余额1.73万亿，增加50亿。人民币汇率6.3-6.33附近震荡。下周沪深两市面临限售股份解禁的公司共有70家，市值逾600亿。

二、下周财经事件

下周，首条以降低碳排放强度为目标的指数——沪深300碳中和指数将发布。2月CPI、PPI、新增信贷、新增社融、M2等数据将公布。从下周一到下周五会议结束，发改委、财政部、农业农村部、工信部、商务部、科技部等部门都会陆陆续续讲话、答记者问，里面也会有一些关键内容，也是值得持续留意的。

三、本周市场回顾

免责声明:本文不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎。