一、行情分析及预测

本周市场同时受到国内经济数据、人民币汇率贬值、美国债务上限法案投票的压制，指数窄幅震荡，沪指无法修复近在咫尺的3237缺口。一是公布的1-4月规模以上工业企业利润下降20.6%、5月官方制造业PMI为48.8%，环比下降0.4个百分点，二季度已过两个月，经济数据未见明显改善，“二季度是今年经济数据拐点”的预期被证伪，投资者关注点将转向政策预期，尤其是刺激消费类的政策；二是美国债务上限法案投票通过、靴子落地，拜登随后会正式签署；三是人民币汇率跌破7.1，伤害市场情绪，也反映了投资者对美国6月是否结束加息的分歧明显。

周五部分靴子落地后出现了一些回暖的迹象。一是A股在诸多压制因素下，体现出支撑力度，沪指没创新低，也没跌破3200点，深成指、创指先抑后扬；二是周五美国债务上限法案的投票结果落地后，A股、港股都出现反弹，尤其是港股的“旱地拨葱”式反弹尤为明显，除了科技板块以外，地产、大消费也走强，反映了投资者开始押注“稳增长”政策预期；三是美股周五重启升势，在强劲的非农数据下不跌反涨，意味着加息何时结束已不再是投资者的主要关注点，国会通过债务上限法案消除了短期压制，美国经济软着陆的预期正在主导市场。

整体来看，本周的“利空不跌”反映了3200点位有较强支撑，随着压制因素减弱，下周有望临时修复3237缺口，但没有上涨契机将使指数维持震荡，等待美联储6月的加息结果、人民币汇率转升、以及真正有实质的“稳增长”政策出台。

下周情况，聚焦新能源汽车、AI、头显设备产业链，以及减肥神药等概念。

一是国常会研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施，近期频繁开会讨论，意味着“稳增长”政策大概率还是从对刺激新能源汽车消费开始。会议指出，要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，健全动力电池回收利用体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。此外，周四还有动力电池大会。

二是马斯克刚走，英伟达CEO黄仁勋也要访问上海，腾讯、字节跳动、理想汽车、比亚迪、小米等都是黄仁勋行程上的企业名单。上周北京、上海、深圳相继出台了人工智能的扶持政策，成都周末也跟进，预计后续会有更多省市出台人工智能相关的地方政策，7月还有华为发“盘股chat”模型。因此，AI概念会迎来新一轮热炒，但需注意到近期该板块在密集发布减持公告，意味着下一波AI行情将伴随着密集减持，待减持潮后，支撑股价的理由将减少。

三是苹果WWDC大会，目前的消息是将发布15英寸MacBook Air和MR头显，后者研发七年之久，是首次发布的新产品，被寄予让苹果“再次伟大”的期许。

四是横扫欧美的“减肥神药”国内申报，诺和诺德司美格鲁肽注射液的上市申请正式获药监局受理，摩根士丹利分析师曾表示，减重药的全球销售额有望在 2030 年达到 500 亿美元，目前的全球销售额则仅有 24 亿美元。

其他方面，上交所将于周一上市科创50ETF期权，包括两个期权合约品种。交易安排上，科创50ETF期权的涨跌幅是20%，差别于主板的10%。指数期权本质是风险管理工具，有助于增加市场的吸引力，但考虑到科创板有7月“三周年大解禁”的背景，当前推出该期权的目的恐怕更偏向“维稳”，以降低现货市场的压力。

国际方面，一是“美台互动”仍在演绎，双方完成了“美台21世纪贸易倡议”5个议题的谈判，并签署了第一部分协议。二是乌克兰总统泽连斯基在接受《华盛顿邮报》采访时，称“已经准备好发动反攻”但至少需要50套“爱国者”，并且担忧明年美国会选出一个不支持他的新政府。

本周，央行净投放610亿元，银行间市场流动性延续宽松；北向资金净流入50亿元，结束大幅净流出的态势。两融余额1.61万亿，小幅增加约47亿。人民币汇率继续贬值，仍待美国结束加息的靴子落地。下周将有76只股解禁，按照最新收盘价计算，合计解禁市值1089亿元，环比增加约400亿元，6月是全年解禁最大月，峰值将集中在6月12日。

二、下周财经事件

国内方面，周一有5月财新服务业PMI，周五有5月CPI、PPI，周四有第十四陆家嘴论坛、动力电池大会，此外英伟达CEO黄仁勋或于下周二到访上海。国际方面，周二有苹果2023年开发者大会，市场聚焦MR头显发布。周三美国财长耶伦将出席众议院金融服务委员会的听证会。

三、本周市场回顾

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